主题：多公司否认“B转H”审批被否

近日有媒体援引来自摩根士丹利的报告称，万科企业股份有限公司(万科A(行情 股吧 买卖点)，000002；万科B(行情 股吧 买卖点)，200002，下称“万科”)B转H股建议未获中国证监会放行，引发市场对证监会暂停B转H及其他B股改革方案审批的担忧。昨日，多家B转H股上市公司对此予以否认。

　　丽珠医药(行情 专区)集团股份有限公司(丽珠集团(行情 股吧 买卖点)，000513；丽珠B(行情 股吧 买卖点)，200513，以下简称“丽珠集团”)证券部相关人士昨日告诉早报记者，目前丽珠集团B转H并未被叫停：“我们仍然在按照程序接受证监会和香港方面的询问。”
万科相关人士对早报记者表示不予置评。不过，昨日南方都市报援引万科董事会秘书谭华杰的话表示，(暂停B转H)这是误读，(万科)B转H股还在审批过程中，未被否、未中止。

　　尽管多家上市公司否认B转H被叫停，但截至目前，除了开创B转H先河的中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司(中集集团(行情 股吧 买卖点)，000039；中集B(行情 股吧 买卖点)，200039)，目前尚未有其他公司B转H获批。

　　此前，浙江东南发电股份有限公司(东电B，900949)B转A预案已经获得股东大会通过。接近东电B相关人士昨日告诉早报记者，东电B目前还在等证监会批准。

　　市场人士分析称，中集B转H申请从获得证监会受理到最终被核准只用了一个月不到的时间。而万科B转H申请获监管受理已近半年仍未获批，监管的态度值得玩味。

　　受累房地产(行情 专区)调控？

　　根据公开信息，2013年1月18日，万科正式公告，拟申请将旗下境内上市外资股(B股)转换上市地，以介绍方式在香港联交所主板上市及挂牌交易，变更为在香港联交所上市的境外上市外资股(H股).

　　2月19日，万科发布公告称已向证监会递交B转H方案的申请，并获证监会受理。与此同时，万科也正式取得港交所下发的受理函。按计划，万科2月15日正式取得港交所下发的受理函，本来将最快于3月14日在港交所就B转H股进行上市聆讯。但随后上述事项再无进展。

　　7月11日，摩根士丹利在一份研报中援引万科执行副总裁肖莉的话称，万科B转H股于港交所的转板申请已完成，但中国证监会就其方案是否符合国务院指引，继续向其查问，目前完成B转H时间仍不确定。

　　按照相关程序，转板块方案需先得到中国证监会许可，港交所才会聆讯审批通过。也因此，业内分析，考虑到内地房地产调控现状，万科B转H计划很可能已经搁浅。

　　上述报告中所谓的“国务院指引”是指国务院2010年4月发布的《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》(2010年10号)和《继续做好房地产调控工作的通知》。

　　证监会6月28日在例行的新闻发布会上重申，按上述规定，对存在闲置土地、炒地、捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为的房地产开发企业，将暂停上市、再融资和重大资产重组。证监会将坚决执行国务院有关稳健规定。对于房地产企业是否存在违反国务院有关规定的情形，证监会在进行相关审核时，将依据国土资源部的意见进行认定。

　　市场对这则研报的一个解读是，万科近期频频高价拿地引发了监管担忧。

　　可查的资料显示，6月27日，万科联合保利以53.72亿元摘得重庆江北区溉澜溪组团地块，成交总价刷新了2013年重庆总价地王纪录；7月3日，万科再度出手，以总价48.7亿元的价格成功竞得位于上海张江地区的一块商住用地，溢价率高达88.6%。仅仅5天后，万科于7月8日在广州以6.03亿元的成交价拿下广州荔湾区的新地王。短短十几天的时间里，万科合计支付108.45亿元地价款，连续拿下重庆、上海和广州三个中国一线城市地王。

　　转板方案实施面临考验

　　随着万科B转H的屡屡推迟，其在操作层面上也面临着风险。

　　万科此前披露的公告显示，以万科B股大股东华润集团为主的财团为万科本次转板提供的现金选择权定价13.13港元/股。但今年6月，万科B股股价曾一度跌破13.13港元/股。

　　万科B昨日收于13.86港元/股，但盘中一度触及最低12.6港元/股。不仅如此，6月25日万科B盘中低点11.88港元/股，这也意味着万科B股价出现了套利空间。

　　更为危险的是，一旦万科B的股价较13.13港元出现了大幅折价，势必会有更多股东倾向于选择现金选择以锁定风险。根据万科披露的公告，一旦1/3的B股股东选择现金，即申报股份数超过4.38亿股，“B转H”计划便会直接终止，因此股价的走势在很大程度上决定了万科“B转H”是否能成功。

　　此前，有媒体还引用接近万科本次B转H的投行人士的话称，港交所对万科B转H后H股的占比太低也有意见。据该人士透露，万科B股目前占万科整体股份的12%，如果仅是这部分转到H股，H股的比例太低，这一点让港交所在万科“B转H”方案上表现出消极态度。

　　截至目前，丽珠集团B转H申请分别于4月15日和6月6日获得证监会和港交所的受理。

　　对于万科B转H搁置是否会对丽珠集团造成影响，丽珠集团证券部相关人士昨日对早报记者表示，现在还没有接到证监会暂停审批B转H的通知。“我们老总最近都在北京、香港两地飞，在忙着接受问询等工作，目前还是按照流程在进行。”上述人士说。

　　此外，东电B作为证监会的一个试点，正在尝试由B股转A股。昨日，接近东电B相关人士表示，目前正在等待证监会批准。“待证监会批准下来后，还需得到外管局的批准后，B转A才能正式实施。”上述人士透露。


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