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主题:票价下跌拖业绩 南方航空半年考不甚乐观
南方航空(600029.SH/01055.HK)公布的6月运营数据显示,旅客吞吐量(RPK)同比增长12.6%,运力投放(ASK)同比增长12%,整体供需平衡,客座率80.4%,同比提升0.4个百分点。
其中,国内航线客座率同比下降0.2个百分点至81.4%。同时,行业票价水平尽管由于端午错位的原因,在最后两周呈现同比跌幅收窄的状况,但6月国内航线票价同比仍下跌7%左右。整体上,国内线6月呈现量价齐跌的局面。
虽国内线需求下跌,国际线客座率仍达77.9%,同比增长3个百分点,这是由于中国居民出境游则呈现出快速增长导致。
据财报,南方航空今年一季度营业收入增长率下滑0.42%,净利润增长率下滑60.93%。
海通证券调研认为,国内6月宏观数据低迷。由于航空需求对经济基本面有先导指标的作用,政府经济去杠杆意图明显,短期实体经济可能经历阵痛,国内航空需求,尤其是商务需求短期难有起色。
海通证券表示,今年以来航空公司采取降价方式吸引低端需求来竞争市场份额,导致客座率虽有小幅提升,但票价同比出现大幅下滑;而当航空公司试图减少促销力度,提升票价时,由于有效需求不足,客座率水平则出现下滑,这样的情况在国内航线尤其明显。公司的国内航线占比较高,预计会因此受到一定的影响。
但海通证券对公司未来的运力投放仍有乐观估计,认为由于之前大幅运力扩张积累的飞机订单,尤其是宽体机订单较多,会使公司未来几年运力引进增速居三大航之首。
7月19日,南方航空A股报收2.60元,跌1.14%;H股报收2.90港元,跌0.68%。
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