主题：中集集团：深圳前海土地出让启动

事项：

　　2013年7月26日，深圳前海首批出让土地，分析师邀请公司证代举行了电话会议。

　　评论：

　　深圳前海土地出让正式启动，公司持有地块的开发方案今年底有望出台

　　2013年7月26日，深圳前海开发区首次公开出让两块土地，单位地价超过10万元/平米，容积率超过6.

　　公司在前海拥有的52.5万平米土地，处在综合开发区，毗邻金融商务区，从地理位置上看比本次出让的两个地块地理位置更佳，未来变更土地性质后在估值方面理应较多参考本次已出让的土地价格。

　　从开发时间上看，公司地块位于需要较早开发的土地区块。公司希望能够作为一个主体积极参与前海开发，目前正与前海管理局就土地开发事宜进行磋商，初步预计年底前可能形成方案。

　　提供船舶一站式解决方案，金融创新快速实现收入和盈利

　　公司通过整合中国设计和制造资源，并提供较高附加值的融资方案，为客户提供船舶一站式解决方案。公司现手持价值115亿元人民币的船舶建造和租赁合同。

　　按照所签合同，公司在船舶建造和租赁业务中的收入主要来源于在于租期中所收取的船舶租金及确定的期末余值买断款。但分析师认为公司不会长期持有租约，而可能将船舶租赁合同在市场上转售，从而在短期内回收投资并实现盈利。预计所建造的船舶将在2014年和2015年交付，并有望对公司当年收入和利润形成较大贡献。

　　维持“买入”评级

　　受国际整体宏观形势影响，未来几年全球经济一体化的推进速度可能较为缓慢，进而使得集装箱需求量低于分析师的预期。分析师调整公司2013~2015年EPS为0.58(-15%)、0.89(-13%)和1.36(-10%)元/股，对应PE分别为19.0、12.4和8.1倍。分析师认为公司净资产存在严重低估，维持“推荐”评级。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。