主题：南航中期净利降三成

南方航空(2.70,0.040,1.50%)8月26日晚间于四大航中率先公布了中期业绩。受整个航空业低迷影响，南航的中期业绩延续下滑趋势。公司上半年实现营业收入460.04亿元，同比下降4.2%；归属于母公司股东净利润3.02亿元，同比下降32.7%；基本每股收益0.03元。不过，鉴于此前业内普遍对航空公司的中期业绩较为悲观，南航中期净利降三成的表现可以算得上优于市场预期。

　　在供需压力持续增加的累积作用下，今年航空公司的票价水平出现明显下跌，以票价换客座率和市场份额成为各航空公司的无奈选择，也直接挫伤了航空公司的盈利水平，这从南航的中报中可见一斑。

　　上半年，尽管南航的旅客周转量同比增加了10.2%，但旅客运输收入却同比下降4.3%至415.65亿元。“每客公里收入为人民币0.59元，比去年同期减少13.2%，其中因‘营改增’税收政策影响减少7.7%。”中报指出。

　　货邮收入则依旧低迷。南航上半年货邮运收入为29.3亿元，同比下降7.0%，每吨公里收入为人民币1.47元，比去年同期减少9.5%。

　　值得注意的是，近年来屡屡成为航空公司业绩杀手的燃油成本今年上半年首现下滑。上半年，南航的航油成本为171.22亿元，比去年同期下降了7.6%。不过，公司上半年的主营业务成本为410.16亿元，由此可见，燃油成本仍占主营成本的40%以上。

　　汇兑收益成为为数不多的一个业绩贡献亮点。由于报告期内人民币兑美元汇率出现升值，南航上半年产生净汇兑收益14.35亿元，而去年同期由于人民币兑美元汇率贬值，公司产生净汇兑损失3亿元。

　　一位航空业券商分析师曾对中国证券报记者指出，南航由于京广高铁沿线所占航线市场份额较大，受高铁影响在四大航中最明显。而对于四大航的中期业绩，业内人士认为，或全盘皆绿。


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