主题：银行股单日融资买入额创历史新高

　9月9日A股市场在银行板块集体爆发的带动下出现少见的大幅上涨，更罕见地出现5只银行股齐涨停的盛况，并由此带动银行股当日融资净买入额超过15亿元，创出新的历史纪录。与此同时，9日非银行金融融资余额也出现明显增长。分析人士认为，这种走势不仅有经济数据企稳回升的支撑，也在于金融改革预期伴随着自贸区概念，使得市场热潮不断升级。当前，银行股处于估值低位，与券商、多元金融共同受益金改，融资情况积极，行情有望延续。

　　银行股融资额大幅攀升

　　9月9日，A股在银行股的带动下出现大涨，银行股融资融券当日均出现大幅提升。Wind数据显示，9日银行业融资买入额为45.42亿元，环比6日增长了2.3倍；融资净买入额为15.41亿元，环比增长了10.5倍，创融资融券业务以来纪录。

　　伴随着9日股价的大幅上涨，银行股融资买入十分积极，环比上个交易日大幅上升。Wind数据显示，融资余额增幅在前20名的个股中，有10只属于金融服务行业；前100只标的股中，有17只是金融服务行业个股，且排名靠前。其中，农业银行(2.68,-0.040,-1.47%)9日的融资余额为5.12亿元，环比增长了54.45%，居第一位；另外，工商银行(3.98,-0.100,-2.45%)、东北证券(16.58,0.210,1.28%)、中国银行(2.84,-0.010,-0.35%)、中心银行的融资余额在9日的融资余额都环比增长了20%以上，建设银行(4.47,-0.060,-1.32%)、光大银行(2.92,-0.040,-1.35%)、海通证券(13.03,0.440,3.49%)、南京银行(8.62,-0.070,-0.81%)和陕西证券的融资余额也环比增长了10%以上。

　　由于增幅居前，银行股乃至金融服务行业的融资融券具体数额也跃居市场前列。在9日融资净买入额前20只标的股中，有12只属于金融服务行业，且其中8只为银行股，非银行股有海通证券、东北证券、中国平安和中国太保(18.80,0.270,1.46%)。

　　与此同时，银行股突然大涨的逼空走势也使得融券偿还量大增。9日融券偿还量居前20位的个股中，有16只金融服务行业个股，其中银行股有13只；从融券净卖出量排行榜上，可以看到前20位中有12位属于金融服务行业，且其中除了海通证券、中国太保和中信证券(13.04,1.190,10.04%)外，均是银行股。

　　融资净买入量仅次于银行股的，是多元金融行业。9日该行业融资净买入额为5.01亿元，这一数值仅次于今年1月30日的纪录5.3亿元，较前几个交易日显著放大。

　　两融数据在10日已经反映在了盘面上。10日，在大量卖盘的冲击下银行股的涨势减弱，Wind银行指数在10日仅微涨0.59%，其中个股出现了较大的分歧。其中，浦发银行(11.40,0.870,8.26%)由于同时受到金融改革和上海自贸区的概念刺激继续拉涨，继9日上涨4.82%之后，10日再度跳空高开并上涨8.26%，遥遥领先。但是，除了浦发银行外，平安银行(12.44,0.310,2.56%)仅上涨2.56%，华夏银行(7.83,0.070,0.90%)、交通银行(4.53,0.020,0.44%)、招商银行(11.63,0.050,0.43%)和民生银行涨幅均不到1%，其余银行股则出现下跌，回吐涨幅。

　　不过，10日股市的涨势蔓延至非银行金融板块。Wind券商指数上涨了4.76%，仅次于海运指数，多元金融指数(695.89,18.540,2.74%)上涨了2.85%，保险指数上涨了1.73%。其中，中信证券和爱建股份(13.28,1.210,10.02%)涨停。

　　估值提升有望延续

　　近日，多重正面消息刺激银行股出现了罕见大涨。有媒体报道，优先股可能年内放行，农行、浦发或称为首批试点；同时，上海自贸区总体设计方案将重点深化金融领域的开放创新，将推动包括货币可自由兑换、利率和汇率市场化、跨境融资自由化等在内的一系列金融改革。

　　中信证券认为，由于经济回暖的确定性较高，近期金融数据表现也很有可能超出市场预期，H股市场资金回流银行表现突出，ABS发行试点即将推出，配合对政策的预期，银行业受到多重利好消息刺激，上涨趋势有可望延续。中信证券预计，银行股仍有15%左右上涨空间，继续推荐兴业银行(12.41,-0.140,-1.12%)、民生银行和北京银行(8.63,-0.010,-0.12%)；关注估值较低、多种概念结合的浦发银行。

　　海通证券从银行中报中分析，认为经济又企稳复苏迹象，目前投资银行的收益要大于风险，目前0.9倍的PB蕴含的是对资产质量的担忧和宏观经济的悲观预期，预计估值有望修复到1倍以上，短期内弹性大的是浦发、平安、兴业，中长期是招商银行。

　　在非银行金融方面，海通证券认为，自贸区概念主题投资上，相比地产、交运，金融仍有相对空间；其中，保险、证券、期货、信托与租赁、银行都受到自贸区方案的提振，并重点推荐爱建股份。

　　而由于证券行业创新持续推进、股票质押式回购业务快速发展、资产证券化、新三板等加速推进，中信证券维持证券行业“强于大市”的评级。


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