主题：棉花期货周报:关注USAD9月报告,郑棉仍是政策市

2013年09月13日 07:00 新浪财经 华泰长城期货有限公司 黄玉萍


　　一、操作建议

　　上周ICE期棉继续维持弱势,跌幅0.28美分或0.34%,收盘报83.21美分/磅。上周五公布的出口报告显示装船数量较前周大幅增加,提振美棉周五收阳。另外的利好来自于上周美棉优良率下降2%至45%,德州送检数量较去年明显下降、且符合ICE交割要求的比例下降。笔者仍认为,虽然美棉走势偏空,但事实上利多和利空因素同时存在,最后的走势取决于这些因素的博弈结果。目前美棉并未跌破82美分关键支撑位,关注USDA9月供需报告数据。

　　郑棉(19675, -5.00, -0.03%)基本面变化不大,走势仍受政策主导。目前市场上有诸多关于收储和抛储的传言,大家最为关注的是官方公布的收储细则。上周1401下跌220点或1.11%,收报19640元/吨;1405合约则上涨60点或0.32%,收报18660元/吨。有观点认为1405较1401贴水幅度过大,可以进行反套。笔者认为,从统计规律上来看目前价差的确不太合理,但进行反套必须至少有以下一点确实的政策支持:一是收储检验从严,限制流入国库的新花数量,那么1401有可能下跌;二是国家会再次以18500左右的价格进行抛储,届时纺企用棉成本约为18500元/吨左右,1405当前价位没有继续下跌的空间。又或者,1405一定会因为仓单不足的原因而出现上涨。但是,目前受政策影响我们无法确定以上任何一个条件的成立,因此不建议贸然入场进行反套。 .

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