主题：有色旺季不旺，后市预期仍不乐观

汇能网CBSKC.COM讯：“金九银十”是有色金属传统旺季，但多位业内人士表示，有色金属今年旺季需求仍不佳，虽有个别子行业好转，但整个有色金属行业仍维持“旺季不旺”的状态，对后市预期亦不佳。

一位不愿具名的券商分析师表示，进入旺季以来，有色金属的需求仍“不是很好”，近期宏观数据强劲也难提振，市场普遍认为这种状态难持续，对后市“预期不好”。

有色金属中占比较大的四大基本金属--铜、铝、铅、锌价格进入“金九”后较8月份最高点均有所下滑。据富宝资讯数据显示，电解铜价格由53750元/吨跌至52050元/吨，跌1700元/吨，跌幅为3.16%；电解铝由14450元/吨跌至14400元/吨，跌50元/吨，跌幅为0.34%；电解铅由14175元/吨跌至14775元/吨，跌600元/吨，跌幅为4.06%；上海现货0#锌由15200元/吨跌至14800元/吨，跌400元/吨，跌幅为2.7%。

**铜铝：电缆企业停业或倒闭，铝供应压力仍增加**

进入旺季以来，铜铝下游需求并未好转，电缆企业出现倒闭情况，新疆电解铝产能却明显增加。

富宝资讯铜分析师雷连华称：“铜需求未好转，线缆、铜材企业订单都不怎么样，其中无锡作为线缆集中地，出现7家电缆企业停业甚至倒闭，最有代表的为超能电缆、金塔电缆、五方电缆等。”

星恒资源投资总经理莫兆恒表示，进入“金九”后，铜价却是下滑的，9月份市场较一般，预计10月份才会好转，但难持续，“我们公司贸易都是长单，销售还算稳定，佛山周边的一些贸易商生意都不太好”。

上述券商分析师表示，今年铝行业西北地区的新增产能较多，供应压力增大会限制铝价上涨。此外，富宝资讯分析师余家奥进一步表示，新疆电解铝产能增加较多，开始逐渐替代其他地区的产能，供应压力有所增强，“铝需求目前却不怎么样，汽车消费没增长，行业几乎没什么增长点”。

对于后市的预期，莫兆恒和雷连华均表示，预计10月份铜需求会有所好转，但难持续；而上述券商分析师和余家奥均对铝市场预期不高，因供应压力增加，需求却并未好转。

国内铜冶炼上市公司有江西铜业（600362.SH）、铜陵有色（000630.SZ）和云南铜业（000878.SZ）；铝上市公司主要有：中国铝业（601600.SH/02600.HK）、宁波富邦（600768.SH）、云铝股份（000807.SZ）、中孚实业（600595.SH）、南山铝业（600219.SH）、焦作万方（000612.SZ）、神火股份（000933.SZ）。

**铅锌：铅大需求格局不旺，镀锌企业因环保关停**

多位业内人士表示，铅锌市场“旺季不旺”其实符合市场预期，8月宏观数据较好对铅锌行业提振有限，铅锌旺季需求将不会有太大改观，会维持“一般”状态。

富宝资讯铅锌分析师吴相锋和刘骞均表示，铅锌行业大需求格局不旺，铅市场预期平稳，囤货商家少。而锌方面，刘骞表示，天津、河北及北京等镀锌厂相对集中的地区，因环保严厉，已关停很多，导致下游需求较差。

国内铅锌冶炼龙头企业*ST株冶（600961. SH）内部人士表示，目前铅锌行业需求就算在旺季也很一般，成交量都比较少，行业还处于调整阶段。不过，他同时表示，长远来看，环保整顿是利好整个铅锌行业的。

一位长期从事铅锌的贸易商表示，目前为止铅锌市场的需求还是很一般，甚至比去年还差。

国内铅锌上市公司主要有：*ST株冶（600961.SH）、宏达股份（600331.SH）、驰宏锌锗（600497.SH）、*ST锌业（000751.SZ）、罗平锌电（002114.SZ）、豫光金铅（600531.SH）等。


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