主题：中国重工辽宁号收入逐步实现 未来资产持续注入

2013年09月17日05:16 来源：证券时报

　　定增一旦实施，将彻底改变中国重工的收入格局。2013年半年报显示，中国重工总体毛利率为10.89%，同比下降了5.26个百分点，除海洋经济产业毛利持平外，各板块毛利率均有不同程度下降。此次定增实施后，军工军贸收入占比将大幅提升至20%以上，最终形成以军品为核心的五大产业布局。

　　在交流会上，对于中国重工资产负债和现金流，以及民船业务、备受瞩目的“辽宁号”收入等情况，中国重工一一详细解释了盈利情况。

　　今年上半年，中国重工的资产负债率达到75%，经营活动现金流净额仍然流出几十亿元。财务总监华伟解释，如果算上预收款项，中国重工的资产负债率大致在68%~72%。而公司现金流量下降的问题，主要是2011年、2012年公司签合同时，可以收取30%~40%比例的现金，但是现在只有15%~25%，导致现金净流入量下降。不过，预计在今年年底，现金比例收取将出现一定改观。

　　目前，“辽宁号”收入还没有完全实现。公司总经理孙波表示，航母业务不仅在经济上收入高，最重要的是对国防事业有更大的贡献。目前辽宁号的销售收入，暂时没有随着交收入列完全实现。“辽宁号仍然在训练、检验核心装备，随着海军一个系统一个系统地验收，逐步实现收入。”他说。

　　在交流中，中国重工非常强调自身的技术优势。中国重工称，公司及控股股东中船重工集团是我国海军舰船及装备的主要研制和供应商，承担了海军主战装备80%以上研制和生产任务。

　　据悉，几乎所有主战装备都是由28家科研院所总体配套设计，即使有的业务由其他企业承担，但是发电机、主机、配电设置等心脏部位还由中船重工集团负责。

　　值得一提的是，对于备受关注的航母业务，孙波认为，从三年计划看，航母业务只有大船集团可以定点建造。以后的情况，则需要看海军军方部门的规定是否变化。


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