主题：南宁糖业08中报分析

甘蔗种植面积增速减缓以及冻雨对广西宿根蔗亩产量的影响，会使08/09榨季食糖供大于求局面得到改善。而广西政府不敢贸然提高08/09榨季甘蔗收购价格的预期以及甘蔗三年生特性又将使得09/10榨季甘蔗种植面积出现大幅下滑的可能性大大增加，我们由此维持糖价回升有望，并将于09/10榨季达到本轮回升周期峰值的判断，并且重申对南宁糖业“审慎推荐”的投资评级。


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