主题：德银：降中国石油目标价至9.05元 评级持有

德银表示，维持中石油(00857.HK)评级“持有”，集团在九月初宣布大庆油田因洪水关油井1287口，令该行感到困惑，集团次季业绩欠佳，勘探与生产(E&P)利润下降，情况会否持续至第三季，将成为影响下半年业绩关键，一旦利润持续下跌，料会引发更多问题，大庆油田的寿命亦备受质疑。

　　该行调整其2013-16年油价预测，料该4年的布兰特期油价格分别为每桶109美元/106.25美元/105美元/100美元，稍高於早前预测的每桶107美元/107美元/105美元/100美元。该行指出，中石油最近受多方困扰，先是次季E&P利润欠佳；然后大庆油田井口需被关掉；继而高层被调查；美国集体诉讼，中缅油气管道陷入困境的事情陆续发生。不过，从根本面上看，中石油下半年业绩应该不俗，除非大庆油田问题未解决，目标价由9.1元降至9.05元。(双双）


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