主题：南方航空：下半年收入将好转，但成本压缩空间小

　大智慧阿思达克通讯社9月27日讯，南方航空（600029.SH）内部人士向大智慧通讯社表示，随着国家宏观经济转好，预计公司下半年收入会有所增加，客流量将增多，机票价格有所上浮。

　　然而，上述内部人士表示，航空公司的成本压力进一步增大。主要在于四个方面，其一，近期财政部宣布取消对国际航班的进口保税航空燃油免税政策；其二，对进口保税航空燃油恢复征收增值税；其三，“不限起飞”政策增加飞机空中排队的情况，飞机要带更多航油；其四，民航局规定部分以前飞经北京上空的航班绕行，以缓解北京区域的空中拥堵，增加飞行距离。

　　上述内部人士表示，国内航空公司成本长久以来居高不下，难以提高市场竞争力。我国航空公司的成本主要由三大“硬件”和两大“软件”组成，三大硬件指的是航油成本、起降服务费和飞机大修、折旧、保险的成本；两大软件就是航空公司的管理费用和财务费用。其中三大硬件的成本都非航空公司所能控制，刚性成本高达80%，要在剩余20%柔性成本里腾挪，空间太小。

　　当然，国内航空公司也面临机遇，包括中国经济环境将持续向好，民航局出台相关有利于民航业发展的政策，地方政府对民航建设投资热情高涨，低成本级支线航空的发展引起重视，以及72小时过境免签政策吸引更多的国际旅客。

　　据半年报，南方航空上半年营业收入达到462.05亿元，同比下跌4.2%，而归属于上市公司股东的净利润为3.02亿元，同比下滑32.74%。

　　半年报显示，南方航空半年内航油成本为171.22亿元，比去年同期下降7.6%。但值得注意的是，南方航空提到上述下降7.6%中因“营改增”税收政策影响减少了11.5%，意味着扣除“营改增”因素后并不存在燃油成本降低的利好。

　　发稿：闵婕/罗琨/曹敏慧 审校：朱琼华/周煊

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