主题：长安汽车:新蒙超预期,逸动CS35确立自主8万级别领先地位

事件
9月销量:长福72577辆、同比69%,长马7050辆、同比64%,长铃12123辆、同比14%,江铃控股23994辆、同比47%;长安微车及轿车合计78129辆、同比18%。三季度销量:长福179917辆、同比74%,长马15519辆、同比13%,长铃28648辆、同比-11%,江铃控股60604辆、同比27%;长安微车及轿车合计5%。
简评
新蒙大超预期,推动长福跃上7万销售台阶9月翼虎、新蒙、新福、翼搏销售约1.03、0.97、2.33、0.76万辆,翼虎过万符合我们预期,新福销量超预期,新蒙快速接近万辆销售级别大幅超出我们预期。我们判断新蒙销量快速攀升原因:1)终端订单和销售超预期;2)8月底上市,部分产量在9月确认销量。新福销量超预期因终端持续供货不足及产能提升。新蒙优异的订单和销售表现初步验证了我们对其销售前景的乐观判断,而B级车细分市场价格、销量第一梯队竞争地位的确立将大幅提升长福的品牌竞争力。
CX-52.5L10月上市,销量将达到5000辆左右长马本月销量高增长因去年同期低基数及CX-5销量贡献(3000-4000辆),目前CX-5终端订单良好,2.5L车型在10月量产上市,预计销量将很快达到5000辆左右。
逸动、CS35确立8万级别自主轿车、SUV领先地位,致尚XT、CS75品质/外形更上台阶9月大自主的销量增长继续来自轿车和SUV,估计微车销量同比基本持平。目前主力车型逸动供需平衡、CS35供应仍偏紧张,两款产品已确立在8万级别自主轿车、SUV销量的领先地位。公司8月底上市的致尚XT(逸动平台两厢版)初步销售表现和市场评价良好,法兰克福车展首发展出的CS75的外形、品质获得好评,公司自主创新的成效渐显现。
福特上升空间及自主创新成果将超出市场预期,强烈建议“买入”长安福特、长安马自达、长安轿车目前上升势头明确,产品/技术、品牌、渠道良性互动带来的销量和盈利提升将超出市场预期,我们暂维持2013/2014/2015年EPS预测0.71/1.23/1.73不变(上调可能性大),继续强烈建议“买入

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