主题：美国9月就业数字低于预期 导致债券收益率大幅下跌

2013年10月24日 中国行
　美国9月就业人数增长仅增长14.8万人，这一数据低于预期，导致债券收益率大幅下跌。这显示在10月政府关门事件发生之前，经济增长就已出现减弱势头。投资者预计，这样的就业情况会导致美联储继续资产购买计划。

　　10月数据会受到政府财政大战的影响，但9月的报告已为经济增长划出疲软的基线，并说明美联储上次会议上决定暂时维持资产购买规模不变的决定是有道理的。

　　美联储在10月30日的下一次会议上决定放慢资产购买速度的可能性原本已经极低，因为不知道政府关门会对经济产生多大影响。而就业人数增长数字低于预期，会进一步降低美联储放慢资产购买速度的可能性。

　　道明证券美国研究和策略总监穆连恩(Millan Mulraine)说：“对美联储而言，就业报告传递的关键信息可能是，经济情况还未好到能够接受美联储减少货币政策刺激的水平。考虑到政府关门……对经济的影响不确定，或许要过一段时间经济情况才会明朗。”

　　报告发布后，10年期美国政府债券收益率从原先的2.59%降至2.53%，回到了7月份的大致水平。标普500指数在报告发布后上涨0.4%，至1752.34点。

　　刚刚出炉的报告进一步加深了人们的疑惑：为何在就业人数增长平平的情况下，失业率下降如此迅速？随着劳动力人口数量下降，失业率已从6月的7.6%降至7.2%。

　　这可能意味着，有更多人已永久性放弃了找工作，或者因职业技能欠缺丧失了就业条件。在这种情况下，美联储不需要那么高的就业人数增长数字就能实现完全就业，从而迫使它早于预期提高利率。



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