主题：中国电影产业走向主动升级(附股)

10月27日消息，中国电影产业正走向主动升级。进入第三季度，中国电影市场2013年的喷薄之势已成定局——9月底，全国电影票房已逼近去年全年票房总额，国产影片继续在市场上占据主导地位。截至9月30日，全国总票房164.25亿元，较去年同期增长34.86％，已经达到去年全年总票房的96.21％。而包含贺岁档在内的未来3个月，无疑会迎来电影市场的又一次爆发。

v　太平洋（行情，问诊）证券10月19日发布传媒电影行业研报：预测2020年中国电影市场将是现在3倍。

　　传媒电影板块大幅上涨。截止2013 年10 月11 日，上证指数年初至今下跌1.81％，60 日上涨10.96％；而传媒（申万二级）板块年初至今上涨135.06％，居所有行业第二位；其中影视动漫（申万三级）板块年初至今上涨253.73.％，同样居各板块第二，250 日涨幅259.92％为各板块第一，120 日涨幅197.55％，同为各板块第一，60 日涨幅84.23％，列各行业第三，充分说明了该板块优异的表现与投资价值。

　　中国是世界第二大电影市场。 2012 年全球电影票房347 亿美元，同比增长6.44％，我国票房快速增长，由20 亿增加到27 亿美元，超过日本成为仅次于美国的全球第二大电影市场，占全球票房比例提高2 个百分点至8％，而新增票房则足足占了去年全球新增票房的三分之一。不完全统计今年前3 季度我国电影票房达161.63 亿，同比增长32.70％，绝对量增加近40 亿，超过去年全年绝对增量，超过2007 年全年票房。

　　主要国家电影票房与GDP 相关。2012 年中国电影票房超过日本成为世界第二，而GDP 在2010 年也是超过日本成为世界第二。全球第一大经济体与第一大电影市场均为美国，无独有偶排在第三名的又恰好都是日本，不仅如此，所有的电影市场大户都是GDP 排在前列者。

　　预测中国电影市场2020 年将是现在3 倍。中国GDP 接近北美（美国+加拿大）的一半，电影票房仅四分之一，中国电影票房收入占GDP 的比例远低于发达国家。预计2020 年中国电影票房可达到80 亿美元，8 年复合增长率超过14％，较2012 年增长186％，实际数据还可能更高。

　　预测 2020 年国产电影出口票房占当前国产电影票房近80％。假设2020 年国产电影出口票房，占亚洲20％，欧美2％则可有10.5 亿美元的海外收入，相当于2012 年国产电影全部票房的78％。

　　维持行业“看好”评级。本文重点对于未来国内电影市场以及国产电影的出口市场进行了假设及预测。从数字上说明未来我国电影产业仍有巨大的增长与发展空间，其中综合国力的提升是电影产业持续发展的关键。研报仍维持电影行业的“看好”评级，华谊兄弟（行情，问诊）与光线传媒（行情，问诊）等优质相关公司将受益于行业的快速发展，实现持续扩张，可以继续支撑二级市场的成长性，建议继续“增持”。

　　风险提示。由于本文高度基于中国综合国力及世界影响力不断提升的假设进行论述，因此宏观经济政治层面的波动乃至危机将影响本文对于未来中国电影产业的假设与预测。


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