主题：化学制药最受伤 香雪康美获直销牌

一，焦点

　　1，医药成赚钱行业之首

　　今年前三季度，在销售毛利率超50%以上的270家上市公司中，有64家属于制药、生物科技行业，占比23.7%，行业盈利能力位居行业之首。其中，舒泰神(23.22,-0.090,-0.39%)和冠昊生物(27.91,-0.420,-1.48%)的销售毛利率高达94.17%和90.74%。此外，佐力药业(17.61,-1.700,-8.80%)、红日药业(35.80,0.270,0.76%)、上海凯宝(14.19,0.260,1.87%)、中恒集团(13.38,0.280,2.14%)、益佰制药(30.04,-0.410,-1.35%)、翰宇药业(17.87,0.260,1.48%)、长春高新(101.08,3.830,3.94%)和恒瑞医药(32.28,0.580,1.83%)的今年前三季度的销售毛利率也皆超过80%。

　　2，创业板(355.00,0.000,0.00%)药企冰火两重天

　　创业板的医药类公司历来被市场视为“高成长、高估值、高盈利”的代表。从刚刚发完的三季报来看，医药类公司的表现出现了分化：11家公司业绩下滑，最大跌幅达80%；28家公司实现不同程度的增长，最高增幅在50%上下。

　　二、行业视点

　　1，药企抢滩保健品直销 药品仍难涉足

　　经过一年多的筹备，康美药业(19.80,-0.160,-0.80%)直销资格终获商务部批复。如无意外，康美药业将于近期取得直销牌照，成为继香雪制药(18.71,-0.590,-3.06%)子公司广东九极生物科技有限公司之后，第二家涉足直销业务的上市药企。

　　2，北京、江苏等9省市试点跨省就医即时报销

　　我国的基本医保体系已经覆盖了95%以上的人口,按照“十二五”医改规划，到2015年我国将全面实现省内异地就医即时报销，初步实现跨省就医即时报销。

　　3，医疗反腐收效 化学制药业绩跌落低谷

　　受GSK事件引发的反腐风暴的影响，不少化学制药，尤其是处方药公司三季报不及市场预期。WIND数据显示，2013年三季度，医药板块各子行业营收方面均正增长，但净利润指标方面却分化严重。

　　数据显示，中药和医疗服务、医疗器械、生物制品四个子行业总营收录得20%以上增长。化学原料药成为唯一一个录得净亏损的子行业，报告期内营收同比增幅15 .37%，但净利润却下滑14 .75%，属于明显的增收不增利。化学制剂子行业，仅实现了8.88%的营收增长和7 .9%的净利增长，大幅低于行业平均水平。


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　三、上市公司动态

　　1，云南白药(103.99,0.410,0.40%)三季报业绩增6成

　　三季报显示，公司前三季度实现主营收入112.12亿元，同比上涨16%；实现净利润17.59亿元，同比上涨56.81%；基本每股收益为2.53元。

　　2，信立泰(36.71,0.650,1.80%)有意改变主营氯吡格雷一药独大

　　信立泰与复星医药(17.23,0.000,0.00%)旗下重庆复创于日前签署协议，重庆复创将苯甲酸复格列汀在中国大陆地区内的独家开发和市场权利转让给信立泰，转让价格为2500万元，同时双方还约定了将来产品实现销售后的提成比例。

　　3，汉森制药(24.88,-0.260,-1.03%)收购云南永孜堂

　　汉森制药25日用2.8亿元现金收购云南永孜堂制药有限公司80%股权，主要看中的是永孜堂以天麻为原料的独家品种优势。

　　4，独一味(18.55,-0.150,-0.80%)投资今年第五家医院

　　10月28日，独一味收购李聂辉、王健忠、张继斌持有的邛崃福利医院100%的股权。今年上半年，独一味已完成4家民营医院股权或部分经营收益权的收购，此次拟收购的邛崃福利医院是其年内拟投资的第五家民营医院。

　　5，科伦药业(44.65,-0.230,-0.51%)终止收购利君国际

　　各方先后经过两次延期后股份买卖协议约定的各项先决条件仍未达成，科伦药业收购利君国际部分股权项目启动十个月后终止。

　　6，复星医药8.47亿卖掉同济堂

　　10月下旬，复星医药以等值于8.47亿元人民币的港币出让其持有的同济堂药业的32.1%。