主题：金融街上市公司季报点评:维持全年销售250亿以上预期

事件: 2013年1-9月公司完成营业收入101.63亿元,同比增长14.81%;实现营业利润20.97亿元,同比增长-1.05%;实现基本每股收益0.44元,同比增长-4.35%。 投资建议: 2013年1-9月,公司实现房产签约额约193亿元,同比增长约47%,其中商务地产签约额约130亿元,较去年同期增长约195%;住宅可售货量较去年同期减少,签约额约63亿元,较去年同期下降约28%。考虑公司货量实际情况,我们预期公司全年销售有望超250亿元。报告期内,公司净利润较去年同期下降的主要原因,是受开发项目结算排期的影响,公司利润存在季度间的不均衡性。公司全年结算项目主要集中在下半年竣工,其中7-9月份净利润较去年同期增长约112%,预计全年利润较去年实现稳定增长。预计公司2013年和2014年每股收益在0.89和1.10元。2013年10月30日,公司股价收盘于5.19元,对应2013年和2014年PE分别是5.83倍和4.72倍,对应RNAV在11.76元。给予公司2013年10倍PE,对应8.9元,维持“买入”评级。

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