主题：农产品(000061)2013年三季报点评:第三季度净利润同比开始增长

2013年第3季度，公司共实现归属于上市公司股东的净利润
2267.21 万元，同比增长11.77%，在上半年净利润同比大幅下滑的影响下，前3 季度净利润继续同比下滑，我们认为公司在稳步推进中国农产品线上交易平台的建设，有望成为中国农产品线下物流、线上交易的领导者，重申“推荐”评级。
前3季度收入大幅增长，净利润同比下滑
2013年第3季度，公司共实现营业收入5.49 亿元，同比增长44.82%，前3 季度共实现营业收入16.66 亿元，同比增长34.48%；2013 年第3 季度，公司共实现归属于上市公司股东的净利润2267.21 万元，同比增长11.77%，2013 年前3 季度共实现归属于上市公司股东的净利润5958.33 万元，同比下降46.55%。2013 年前3 季度，公司实现每股收益0.0358 元/股，同比下滑55.58%。
收入增长来自深圳、广西市场增长以及南昌、惠州商铺出售收入同比快速增长主要来自两个方面原因：1、公司下属南昌市场、惠州市场销售商铺；2、深圳海吉星物流园和广西海吉星物流园经过培育收入稳步增长。
前3季度净利润下滑主要为非经常性损益因素导致
虽然第3季度净利润同比增长，在上半年大幅下滑的影响下，前3季度净利润继续大幅下滑，净利润下滑主要来自三个方面原因：1、公司孙公司所属上海农产品中心批发市场由于发生火宅确认损失约2900 万元，导致公司2013 年前3 季度资产减值损失同比增长301%；2、2012 年同期，公司转让青岛青联股份有限公司实现税前收益1288 万元，2013 年同期无此收益；在此因素影响下，公司2013年前3 季度投资收益同比减少72%，3、公司下属深圳市农牧实业有限公司亏损额加大，比去年同期亏损额增加约1000 万元。
重申“推荐”评级
维持公司2013 年至2014 年公司每股收益为0.1/0.15 元，1）公司土地等资产项被严重低估，重估潜力巨大；2）公司积极拓展、基本完成布局的农产品线上交易开放式平台具有广阔的发展空间，维持公司“推荐”的投资评级。
风险提示：农产品线上平台发展低于预期。

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