主题：糖产区全线开榨 依季线沽空为主

2013年12月02日 22:35 华联期货

客户端 查看最新行情 　　第一部分 行情回顾

　　本周郑糖(4968, -54.00, -1.08%)低位震荡，不过依然在60日线下运行。1405合约微涨4点，收于5012元/吨。 而ICE集团NYBOT市场11号原糖期货则连续第六周下跌，明年3月合约全周下跌1.89%，收于17.15美分/磅，又逼近17美分关口。国内现货方面，本周五南宁新糖中间商报价5270元/吨，与上周五相比有120元/吨下跌。

　　以下图1是国内外食糖期货、现货价格对比图。

　　图1：国内外食糖期货、现货价格对比图


　　资料来源：广西糖网 华联期货研究所

　　第二部分 行业基本面分析

　　本周主要消息方面：

　　1、11月28日徐闻县前山糖厂有限公司开榨，成为2013/14榨季湛江第5家开榨的糖厂。30日湛江还将有糖厂开榨，但整体而言开榨进度慢于去年同期。

　　2、11月30日海南省东方、合水糖业有限公司两家公司开机生产，正式拉开13/14榨季海南甘蔗生产序幕。至此，截至11月30日统计，13/14榨季海南省将有两家糖厂开榨，开榨数量与上榨季同期开榨糖厂数量持平，但首家糖厂开榨时间较上榨季稍稍推迟(12/13榨季海南首家糖厂开机生产时间为11月23日)。另外，预计在12月5日至8日期间，海南春江、海红、昌江三家糖厂相继开榨。其他糖厂将于12月10日后陆续投入生产。总体来看，2013/14年制糖期海南共有17家糖厂投入榨季生产，较12/13榨季减少1家。

　　3、从有关渠道了解到，云南英茂糖业有限公司元阳糖厂计划于11月30日开榨，去年同期开榨时间为12月16日。至此，截至11月30日，13/14榨季云南省已有两家糖厂开榨，上榨季云南省首家开机生产糖厂的开机时间为12月12日。预计，云南省第三家开榨的糖厂将在12月10日开榨。据了解，13/14年制糖期云南省共有76家糖厂投入榨季生产，较12/13榨季增加3家，新增投产的糖厂分别是金平、孟定、兴街糖厂。

　　根据广西糖网的报道，截至29日广西已有41家糖厂开榨，预计周末的时候还将有12-15家糖厂开榨。根据报道，我们可以判定广西主产区目前已经进入糖厂的密集开榨期。并且在广西进入开榨密集期时，广东湛江、海南、云南也已经拉开新榨季开榨大幕，目前南方的甘蔗主产区均已有糖厂开榨，国内糖市随之将会有大量新糖上市。对于目前的国内糖市来说，影响行情的几大因素莫过去新糖上市、进口糖、春节备货期的提振以及政策面的影响。对于政策面，现在传出的消息甚少，因此对行情似乎无多大影响；而随着南方四大甘蔗产区开榨，那新糖对于糖市的压力可是显而易见的；进口糖方面，我们已经了解10月份有70万吨的量，而根据传闻，后期貌似还有更多的量，不管传闻是真是假，进口糖对于国内糖市的压力一直存在。而对于春节备货期，2014年1月31日便到中国的春节，因此在进入12月后，春节备货期就不远了，但是从现在到12月上旬都是广西糖厂的密集开榨期，在新糖的大量上市的情况下，现货价格上调的概率是少之又少，期市也因此受到影响，不过在过了广西糖厂的密集开榨期、新糖稳定上市后，现货价格就有上调的可能，期市或也会因此受益。

　　第三部分 市场展望及操作策略

　　国际糖市连续6周持续走低，引导国内走弱。国际糖价持续走低，致使外糖大量进口并不断冲击国内市场，预计11月份进口数量持续高量。目前南方几个甘蔗糖主产区都已经开榨，广西在全速进行，后市新糖上市节奏只会不断加快。北半球其他国家方面，泰国也已经开榨，尽管印度由于蔗价纷争致使开榨时间延后，但开榨只是时间问题。因此，在亚洲产区陆续加入13/14榨季开榨的队伍，国际糖价将继续承压。国内方面，在进入广西的密集开榨期时，预计无论现货市场还是期货市场，继续下调的概率都很大。前期周报我们已经建议依托60日线做空，已经介入的投资者继续持有为主。白糖期货中期趋势分析，可参考图2。

　　图2：郑糖1405合约中期趋势分析示意图


　　资料来源：博易大师 华联期货研究所



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。