主题：2013年期货新品集中上市　期市去年总成交267万亿元 再破纪录

2014-01-02 02:49:40　来源: 上海证券报(广州)　
..⊙记者 董铮铮 ○编辑 梁伟


总成交267万亿元，2013年中国期货市场成交再次刷新纪录。中国期货业协会最新统计资料表明，2013年1-12月全国期货市场累计成交量为20.6亿手，累计成交额为267万亿元，同比分别增长42.15%和56.30%。

回眸过去一年，期货市场波澜不惊，整体商品市场及股指期货、国债期货都表现出弱势下行的走势。展望2014年，市场人士预计，在经济复苏和政策红利的预期下，期市有望震荡上行。

股指期货成交活跃

2013年最后一个交易日，股指期货以一根阳线收官。“2013年股指期货弱势震荡，经历了3个阶段”，中国国际期货高级研究员周彪指出，一是从2013年初到2月初，期指快速上行，延续了2012年底的快速上涨势头；二是从2月到6月底，期指走势缓慢下滑；三是从7月到12月，随着经济数据的企稳回升，期指转为弱反弹的行情。

从持仓变化来看，2013年期指持仓量峰值不断创新高。据上海中期统计，总持仓量出现了三次峰值，峰值时四合约总持仓量超过了13万手，分别是2月的上中旬、5月底6月初，以及12月上旬，三次持仓的峰值均对应着股指期货价格的峰值。

从期现价差来看，2013年期指贴水时间延长。A股市场现金分红主要集中在5、6、7、8月份，对应的IF1306、IF1307、IF1308及IF1309合约，这四个合约股指期货基本处于贴水状态。据上海中期统计，IF1307合约贴水的幅度最大，7月初期指贴水的幅度一度达到60个点，这给期现套利带来了巨大的利润空间。

成交方面，数据显示，2013年1-12月中国金融期货交易所累计成交量为1.94亿手，累计成交额为141万亿元，同比分别增长84.22%和85.92%，分别占全国市场的9.39%和52.72%。

大宗商品整体偏弱势

2013年对于大宗商品市场而言，是整体低迷的一年。实体经济需求疲弱，相关行业产能过剩，期市多数品种下跌。

2013年国内贵金属大幅下挫。4月份，黄金价格经历了惊心动魄的大跌，贵金属从此步入熊途。光大期货分析师孙永刚认为，2014年贵金属行情依然不乐观，不乐观的最主要缘由依然是QE的预期削减成为现实。

与此同时，其余品种也均不同程度下跌。全年来看，能源化工板块方面，橡胶跌逾30%，焦煤、焦炭跌近20%，螺纹钢跌近10%。农产品方面，油脂类品种大幅下跌，菜油跌近30%，豆油跌逾20%。

2013年大宗商品难扫阴霾的走势，而要说最“牛”品种，不得不提甲醇这一匹“黑马”，在年末上演了一波疯狂上涨的行情。“今年主要是由于货源供应的紧张导致价格的上涨，其幅度与速度都要高于过去的两年”，光大期货分析师钟美燕表示，甲醇从10月下旬的低位2745元/吨开始筑底攀升，已有涨幅超过35%，2014年一季度仍有望延续上涨。

新品种集中上市

2013年也是新品种扎堆上市的一年，全年共上市了焦煤、动力煤、石油沥青、铁矿石、鸡蛋、粳稻、纤维板、胶合板8个商品期货品种和国债期货1个金融期货品种，国内期货品种增加至40个，期市产业链相关品种日趋完善。

不仅新品种上市集中，与此同时，黄金、白银期货和铜、铝、铅、锌四个有色金属品种的夜盘也相继推出。统计数据显示，截至12月18日，黄金期货“夜盘”累计成交2128.45万手，成交金额5.57万亿元，占同期黄金品种总成交金额的68.77%；白银期货“夜盘”累计成交1.68亿手，成交金额11.11万亿元，占同期白银品种总成交金额的58.47%。

不过，新品种上市时间较短，一些品种表现不尽完美实属正常。以国债期货为例，自上市以来累计成交32.8万手，累计成交总额0.3万亿元，交投略显清淡，投资者以散户和中小机构为主。业内人士认为，2014年，随着银行等大型金融机构有望入场，国债期货市场活跃度将得到提升。


三类产品不得参与网下打新

IPO承销业务规范发布

⊙记者 郭玉志 ○编辑 梁伟


中国证券业协会近日发布的《首次公开发行股票承销业务规范》（下称“《业务规范》”）指出，债券型证券投资基金或集合信托计划,以及在招募说明书、投资协议等文件中以直接或间接方式载明以博取一、二级市场价差为目的申购新股的理财产品等证券投资产品,不得参与网下新股申购。

据了解，《业务规范》是证券业协会在路演推介、询价、定价、配售、撰写投资价值研究报告等投资银行全业务链领域颁布实施的首个自律规则，为今后新股发行体制改革中进行自律管理，更好地推动行业创新发展提供了有益尝试。

《业务规范》细化了在新股发行定价和询价、配售、路演推介、投资价值研究报告、信息披露等方面的规定，例如，路演推介上承销商应和发行人至少采用互联网方式向公众投资者进行公开路演推介。

同时，《业务规范》严格禁止夸大宣传、虚假广告、诱导报价、泄露内幕信息和发放礼品等行为。例如，承销商和发行人在路演推介时，推介内容不得超出招股意向（说明）书及其他已公开信息的范围，不得对投资者报价提出建议或预测二级市场交易价格。承销商的证券分析师的路演推介应与发行人的路演推介分别进行，推介内容不得超出投资价值研究报告及其他已公开信息的范围，不得对投资者报价提出建议或预测二级市场交易价格。

值得注意的，《业务规范》明确了对定价方式、投资者条件、黑名单制度、保密要求、簿记建档、报价剔出、报价限制、老股转让等工作的要求。

在配售环节，《业务规范》明确了在决策机制、配售原则、优先配售、配售合规要求、战略配售和回拨比例计算等方面的具体要求。

据悉，作为《证券发行与承销管理办法》配套自律规则，《业务规范》一方面注重指导性和操作性，另一方面注重业务开展过程的一致性和透明度，有助于引导承销商在规范框架内灵活自主开展相关业务活动。


余额宝助天弘跃升至行业第二

半数基金公司公募规模低于200亿

⊙记者 丁宁 ○编辑 于勇


2013年，货币基金大行其道，其资产规模创出历史新高，助推行业规模稳中有升；而基金公司长期以来相对稳定的资产规模排名，也因为互联网金融的搅局，出现了巨大的变化，此前规模不足百亿的天弘基金凭借余额宝的高人气扶摇跃升至行业第2。

此外值得注意的是，78家基金公司中超过一半公募资产规模徘徊在200亿的荣枯线以下，生存压力凸显。

天相投顾数据显示，在不包含QDII基金的统计口径下，2013年末公募基金资产管理规模达到28654.46亿元；去年末，同样剔除QDII基金，行业所管理资产规模则为27255.71亿元，全年资管规模增加1398.75亿元。

值得一提的是，在增加规模中，货币基金首当其冲。统计显示，2013年货币基金规模增加1755.81亿元升至7478.22亿元，创出历史新高。其中，嵌入余额宝的天弘增利宝货币基金从5月成立之初的2亿元激增至年末的1853.42亿。

而在规模缩水的基金类别中，指数型基金缩减最巨，2013年资产管理规模下降634.41亿至2873.43亿元；一级债基和二级债基分别减少138.20亿和101.18亿。大盘的下跌和债市的羸弱，一方面使得基金净值受挫，另一方面也使得赎回资金量上升，导致上述基金资产规模萎缩。

基金公司方面，与2012年末相比，2013年千亿级基金公司再添新成员。

统计显示，在剔除QDII基金口径之后，华夏以2126.66亿元的资产规模卫冕成功；借助余额宝的高人气，此前不到百亿规模的天弘基金扶摇跃升至行业第2，资产规模高达1943.62。

目前，嘉实基金以1536.75亿元的规模排名第3，翻看三季度末该公司QDII基金规模在100亿左右，因此，即便算上QDII口径，天弘依旧占据行业第2排名。

此外，易方达基金、南方基金、中银基金、广发基金、工银瑞信基金和博时基金纷纷跻身千亿俱乐部，在不包含QDII规模的背景下，2013年末的资产管理规模分别达到1440.07亿、1333.21亿、1214.18亿、1154.63亿、1084.95亿和1028.41亿。

在纳入统计的78家基金公司中，有40家公司2013年末资产管理规模低于200亿元（不含QDII基金），而200亿通常被视为基金公司生存底线。

在这40家基金公司中，有15家公司公募规模低于15亿，其中大部分为新成立的基金公司，由于品牌、资金、渠道的劣势，其在公募业务方面发展相对缓慢。

需要指出的是，在新的业态下，部分基金公司主动选择重点发展非公业务，使得公募规模维持低位，一定程度上这也是小公司在公募生存压力凸显背景下的无奈之举。


《爸爸去哪儿》第一季谢幕

英菲尼迪全系SUV圆满完成护航任务

《爸爸去哪儿》第一季于12月27日正式落下帷幕，牡丹江梦幻般的冰雪景色吸引了节目组的青睐，同时也对明星家庭出行安全提出更高的要求。作为湖南卫视《爸爸去哪儿》官方合作伙伴，英菲尼迪全力相助此次东北之行，首次以全系SUV智能四驱车型（JX,QX50,QX70, QX80）陪伴明星父子一路同行，抵御恶劣道路环境，护航五对父子顺利完成精彩收官之作。作为《爸爸去哪儿》节目唯一合作用车，此次参与拍摄的英菲尼迪全系SUV产品均配备了世界领先的“智能四轮驱动系统”，经历过北美等极寒地区的考验。该系统在冰雪路况下，会适时向前后轴分配合理动力，同时监控车轮打滑、车速和油门，联合“VDC车身动态控制系统”，确保每个车轮的抓地力，极大降低了车辆因雪天路滑而失控的风险。

著名影视明星吴秀波先生以英菲尼迪车主代表的身份前来探班，第一时间探访他的小粉丝天天宝贝，并与五对星爸萌宝在雪乡亲密互动。这是继吴秀波领衔中秋亲情主题活动之后与英菲尼迪的又一次亲密合作，希望能够进一步唤起人们对亲情的渴望，对家人的关注。

陪伴亿万观众共度美好周五夜晚的《爸爸去哪儿》第一季已全部完结，电视前的观众们对五对明星父子的告别之作深有感怀。这档红透全国的年度大作，以33%的市场份额峰值、5.43亿的观众规模、超过6亿的优酷网络播放量以及高达89%的美誉度，收获了收视及口碑上的巨大成功。然而，这档温情洋溢的节目更深层次的社会意义还在于其引发了全民对于情感、对于亲情的关注。而英菲尼迪与湖南卫视《爸爸去哪儿》节目的深度合作，也获得了各界的广泛好评，并被誉为情感营销的标杆案例。与此同时，节目中明星家庭座驾英菲尼迪JX商务舱级豪华七座SUV也实现了销量的明显提升，8至11月份四个月的累计销量是今年前七个月销量总和的两倍，成为市场上最热销的豪华七座SUV之一。未来，英菲尼迪将一如既往地为广大消费者提供优质产品，同时还将继续深化情感营销攻势，用“情感”丰富消费者的用车生活。（CIS）


上交所反思2013沪指下跌：如芒在背

（上接封一）上海市场的投资环境，是否足够友好、便利和安全？上海市场是否充分适应了经济结构调整的方向和节奏，匹配了投资者的需求和诉求？

“一要自省，自省才能后勇；二要向善，向善才有未来。”上交所有关负责人表示，从交易所的角度来说，强化投资者权益保护的第一抓手就是上市公司监管，原因非常简单：投资者接触上市公司最频繁，上市公司监管是上交所为投资者提供的最基础、最核心的服务项目之一。“近年来，我们越来越体会到，市场要健康发展，在投资功能和融资功能二者关系上不能偏废；除了估值、供求等经济因素之外，公平、正义等社会因素对市场健康发展的意义也非常重大。所以，我们要从最基础、最核心的服务和监管工作入手，维护三公原则，维护投资者特别是中小投资者的合法权益，以此促进市场的健康发展。”

2013年以来，上交所要求引发市场关注和质疑的部分上市公司召开情况说明会，直接回应市场和公众的合理质疑；发布了纪律处分和监管措施实施办法，整合了各类惩处措施，希望丰富监管手段，提高监管透明度；探索建立了上市公司监管快速反应机制，希望与媒体和市场的关切形成积极互动，提高监管工作的针对性和有效性；推出了“上证e互动”这项互动式信息披露服务，希望为上市公司提高透明度，提高服务股东意识和能力提供有效工具；推出了上市公司信息披露直通车，促进信息披露主体归位尽责，协同社会各界联合做好监管；推动了分行业信息披露，希望深入揭示公司投资价值，明晰投资要素，为增强信息披露的有效性提供新的手段；发布了《现金分红指引》，尝试向上市公司传导区别化的监管压力，引导上市公司积极回报投资者。“应该说，这些有利于保护投资者合法权益的工作，其效果有待接受市场检验，并有望逐步显现。”负责人表示。

上交所提出，新的一年中，在市场入口环节，将根据修订后的上市公告书《格式指引》，要求“造假上市”的发行人回购全部首发新股，并依法赔偿投资者损失；严格执行就稳定股价、减持、锁定期、持股意向等问题提出的相关规定。在持续监管环节，该所将对2013年推出的一系列新措施进行适时优化，适时全面实施直通车，提高上市公司情况说明会频率，扩大分行业信息披露覆盖面，完善快速反应机制，优化“e互动”平台功能，探索建设高收益蓝筹股板块；探索持续性信息披露制度；进一步加强市场透明度建设，制定并公开发布上交所技术、业务、监管公开清单；探索根据投资者评价对监管工作绩效进行考核的工作机制；形成有利于投资者权益保护，有利于适应市场发展新形势的上市公司监管模式。

据悉，2014年，上交所还将在丰富产品、匹配投资者需求，优化上市公司结构和质量，提升蓝筹市场活跃度，打击市场违法违规行为等方面进行完善，并适时向市场披露。

上交所注意到，去年底以来，市场主要专业机构纷纷发表研究报告，超过半数看好2014年上海市场，持悲观态度的不足20%。多数专业机构认为2014年上行机会将大于下行风险，他们认为：首先，三中全会改变了投资者中长期的经济预期，改革将带来风险偏好的提升以及长期增量资金的入市；其次，宏观经济正在逐渐探明底部，企业盈利已有所恢复；最后，发达市场引领的全球经济复苏将为中国改革提供良好的缓冲。

“我们无法预设新的一年上海市场的涨跌结果，但我们相信，强化投资者权益保护工作，有助于提升上海市场的用户体验，浓人情、聚人心、汇人气。希望市场和社会各界继续关心、支持、监督上交所的工作，共同促进上交所市场的健康发展。”上交所有关负责人表示。


去年券商承销金额整体缩水

增发和债券成融资主力

⊙记者 曾雯璐 ○编辑 梁伟


2013年经历了A股史上时间最长的一次IPO暂停，全年券商承销金额呈现普遍缩水。不过在此背景下，增发和债券发行表现活跃，成为2013年最重要的直接融资方式。

同花顺数据统计显示，截至2013年12月31日，券商承销金额共计13862.49亿元，其中通过增发方式融资2177.72亿元，债券发行10682.74亿元。

对比2012年数据，2012年全年券商承销金额达18653.94亿元，2013年与之相比缩水25.69%。一方面是2012年IPO尚未完全暂停，仍有1017.93亿元的融资来自IPO融资。而从债券发行情况来看，2013年整体融资规模也逊于2012年。

数据显示，2012年债券发行15251.1亿元，2013年的数据与之相比减少了29.95%。不过2013年增发的融资金额较之2012年的2081.84亿元增加了4.61%。

沪上某大型券商保荐代表人向上证报记者表示：“IPO暂停，再融资项目成为券商投行的香饽饽，但是这一块资源竞争太激烈。2013年新三板异军突起，不少IPO团队也介入了新三板项目的承揽和储备，但目前来看新三板的融资功能尚不凸显。所以整体来说，2013年整体融资规模同比有所下降，不过各家券商承销金额的降幅差距较大。”

从各家券商的承销情况来看，前10家券商的排位总体上保持稳定。中信证券、中信建投证券和中金公司继续稳坐前三甲，2013年的承销金额分别达1816.05亿元、892.57亿元和869.47亿元，市场占有率分别达13.1%、6.44%和6.27%。

国开证券、国泰君安证券、海通证券、国信证券和瑞银证券也继续跻身前十，不过银河证券和中银国际证券2013年的承销金额排名跌出了前10强，取而代之的是华泰联合证券晋级前八。

其中国开证券、海通证券和国信证券等券商2013年基本上是倚赖债券项目的承销，尤其是国开证券，全年764.33亿元的承销金额中有759亿元是来自债券发行。而国泰君安证券和华泰联合证券，则在增发项目的承销上表现突出，增发项目的承销金额分别达157.66亿元和101.24亿元，国泰君安证券增发项目的承销甚至超过了中金公司。

值得注意的是，华林证券虽然在整体承销规模上无法与大券商相比拟，但是在增发项目的承销规模上跻身第一梯队，2013年增发项目的承销金额共计111.38亿元。公开数据显示，华林证券2013年全年的承销金额也仅201.02亿元，可以说增发项目的承销成为2013年华林证券最主要的支撑。


年轻基金经理成最大赢家

2013年股基跑赢大盘

⊙记者 丁宁 ○编辑 于勇


2013年基金投资收官，权益类产品大幅跑赢市场，整体交出满意答卷，历史表现近四年来最佳。一批投资习惯、兴趣爱好契合市场风格的年轻基金经理成为最大赢家，“80后”任泽松执掌的中邮战略新兴产业夺得股基业绩冠军。

天相数据统计显示，2013年积极投资股票型基金平均上涨15.25%，而当期上证综指下跌6.75%，主动偏股型基金大幅跑赢指数。

其中，中邮战略新兴产业以80.38%的涨幅位居开放式主动型偏股基金首位。

尽管中邮战略新兴产业基金资料并未公开基金经理任泽松的年龄，但据其同事称是“83、84年的样子”。

更有意思的是，这并非偶然。

长盛电子信息产业以74.26%的涨幅紧随中邮之后排名第2。资料显示，基金经理王克玉生于1979年12月。

成胜1980年出生，其执掌的银河主题策略和银河行业优分别以73.51%和53.85%的涨幅分列第3、10位。

同时操刀景顺长城内需增长和景顺长城内需增长贰号的基金经理王鹏辉，据报道出生于1975年，是目前公募基金最年轻的投资总监。2只基金排名第4、5位，全年分别上涨70.41%和69.14%。

华商主题精选基金经理梁永强是1978年生人，全年实现净值上涨63.42%，排名第6。

农银汇理消费主题基金经理付娟和宝盈核心优势A基金经理王茹远都是1979年生人，2只基金去年净值分别上涨58.19%和56.40%，排名第8和第9。

此外，距前十强仅一步之遥的易方达科讯基金经理宋昆1980年3月出生，该基金去年上涨51.80%，排名第11位。

而在众多绩优基金中，似乎只有华宝兴业新兴产业基金经理郭鹏飞，是一个已步入不惑之年的“老人”。去年，该基金以60.43%的净值涨幅排名第7。

对照排行榜不难发现，2013年的股基投资，俨然成了年轻人的战场。

时势造英雄

事实上，“年轻人”纷纷崭露头角，是以创业板为代表的新兴产业强势崛起的缩影。

2013年成长股的结构性行情贯穿始终。统计显示，创业板指数2013年上涨82.73%，而上证50指数则下跌15.23%。

在成长股狂飙突进的背景下，这些“科班出身”的投资经理，在投资习惯、兴趣爱好上契合市场，造就了一场“非主流”的胜利。

分析人士表示，部分基金经理早期入行时经历的是传统品种的投资行情，本身也是传统行业研究员出身，会加深传统思维；而2013年的行情需要“新思维”——追新电子设备、熟悉移动支付、下载各种APP、经常玩手游、看电影……这些要求更符合年轻人的特质。

而反观部分入道较早的基金经理，有些担心研究范围过广，“看不懂的不看”；有些囿于自身精力有限，“想看却来不及看”。

“不同的基金经理由于年龄、行业出身、工作背景等因素，个人投资偏好是客观存在的。”分析人士表示。

年轻的机遇与风险

2014年已经启幕，去年的绩优基金又会如何看待今年投资的机遇与风险？


华商基金研究总监田明圣指出，中国目前处在经济结构转型中，这一时期带来的经济增速下降不可避免，在无大规模刺激政策出台的情况下，经济转型过程中势必会出现行业分化，结构性行情将会越来越明显。

“过去多年以矿产、地产为代表资源性行业和利益阶层吸取了大量的财富，而未来几年，财富的再分配要比财富积累更重要，因此下游的消费板块会有重大的机遇性机会，消费升级是不可改变的趋势。”田明圣表示。

在华安基金看来，随着2014年新股IPO重启，原先支持成长股行情的供给稀缺的逻辑已经不复存在，成长与价值之间的差异有望缩小。不过，全年成长股仍将是市场主流，而价值股也有阶段性表现的机会。



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