主题：交银国际：鞍钢股份维持沽出 目标价4.16不变

2 月出厂价维持不变，静待后市需求确定

2 月份各类主力产品出厂价保持不变。主要产品中，热轧板，冷轧板卷，中厚板价格均维持不变，镀锌价格上调55 元/吨，去年同期公司全线主力产品环比1 月的上调幅度均在200 元/吨以上。

1月现货市场价格连续下跌后保持稳定。由于对后市需求出现分歧，1月份现货价格及出厂价上调幅度不及往年，上周现货市场上，螺纹钢均价下跌1.3%，热轧均价下跌0.2%，现货价格跌到一个阶段性低位后，加上之前钢厂采购矿石价格平稳，造成目前钢价弱势平稳的情况。

2 月三大钢厂出厂价调整出现分歧。三大钢厂中：宝钢主力产品上调，其中冷轧上调120 元/吨，热轧上调80 元/吨。主要原因：产品优势及订单充足：13 年全国汽车销量同比增长13.9%，作为汽车板主要供应商的宝钢，订单好于其他龙头企业。武钢主流品种于2 月份均维持不变，在目前市场较为低迷的情况下，对未来钢价走势相对谨慎.

淡季中钢价难有好表现。近期钢价在冬储期间的连续降价打击了市场信心，仅有宝钢凭借自身产品优势上调钢价，其他主流钢厂选择平盘观望后市发展。从产量上也可以看出近期钢厂的生产热情有所减弱，全国粗钢日产量在9 月份达到218 万吨/天后连续三个月出现回落，13 年12 月下旬重点钢企粗钢日产163.84 万吨，环比减少3.18%，在港口矿价不出现大幅下跌的情况下，短期钢价将持稳。

维持“沽出”投资评级和目标价HK$4.16不变。预计 13/14年 EPS为 0.13/0.14，维持“沽出”评级和HK$4.16 的目标价不变，现目标价对应2014 年的PB 为0.50x


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。