主题：内银股集中公布业绩 分析称工行中行增长降至个位数

中国的高速成长阶段已经过去，接下来的十年是产业整合。未来十年，一些产业型基金、并购型基金发展潜力会非常大。

　　本刊记者 王迪 / 整理

　　“我们对PE的理解是把它分为四类：VC是企业初始阶段的投资；PE是成长阶段对企业的投资；然后是定增；最后是并购。未来十年主要是考虑怎么赚钱，上述4类基金我觉得前两类基金会越来越困难。因为中国的高速成长阶段已经过去，接下来的十年是产业整合。”中国工商银行投资银行部专家段文卫说：未来十年，我们认为一些产业型基金、并购型基金发展潜力会非常大。

　　工商银行有一块业务是专门针对GP提供服务的，同时也针对PE提供服务，为GP提供全流程的服务，包括基金的设立、募资、项目推介、资金托管，以及投后管理、配套融资等。简而言之，银行就是一个中介或者说通道。工商银行有庞大的资源和海量的项目。首先，我们可以从海量的项目里面去找到每一类基金想要的。第二，我们也可以帮GP找到其想要的投资人或机构投资者。这可以说是一个最好的平台，我们取了个名字叫“PE主理银行”。它为GP和PE提供全面的、专业的服务。目前，有将近70多家的GP已经跟工行建立了合作关系。这一块业务做了不到五年，做了有600多亿的基金和将近400多亿的存量。

　　这几年我们又重点做了并购这一块，现在叫联合并购。我们在并购基金和产业资本的结合过程，在整个并购的过程中提供全流程的服务：从整个融资，到基金加并购贷款，再到怎么样发挥更好的杠杆等。

　　我们对PE的理解是把它分成四类：VC是企业初始阶段的投资；PE是成长阶段对企业的投资；然后是定增；最后是并购。未来十年主要是考虑怎么赚钱，上述四类基金我觉得前两类基金会越来越难。因为中国的高速成长阶段已经过去，接下来的十年是产业整合。怎么去做产业性的基金和规模性的基金呢？我认为就是并购。任何一个市场里面的龙头企业都不会超过10家，永远是10家龙头企业在不断的并购。今后成长性的企业难度会越来越大，所以作为VC/PE应该做品牌，继续发挥作用，而一些新的PE机构、一些新的基金再进入这个行业发展，竞争难度将非常大。未来十年，我们认为一些产业型基金，并购型基金发展潜力会非常大。比如像地产资产型的怎么做？我认为纯住宅型的地产基金比较大，应该也是要走产业化的，产业型的基金，服务型、经营型的地产未来前景非常好。养老地产、健康地产型基金怎么去做，就是要注入真正服务的模式，而不是简单的用地产来做概念。(据“融资中国2014资本年会暨颁奖盛典”录音整理，未经本人审阅)

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