主题：国信期货日评：郑棉延续回调 考验关键点位

2014年05月08日16:45 来源：中国棉花信息网
　　行情回顾：周四，CF1501延续回落态势，尾盘多空在16000元/吨关键点位一线展开争夺。隔夜美棉，因市场在出口数据和美国政府2014/15年首份全面供需预估报告前公布前转趋谨慎，美棉急跌近2%为一个月来最大单日跌幅。

　　基本面分析：当前市场对下年度政府在直补之外托底收储的预期成为支撑郑棉的主要因素，但当前17250元/吨敞开抛储供应棉花的政策仍然抑制棉价，因此虽然短期底部基本确定，但即使反弹却缺乏动力。总的来看，政策博弈在持续，调整储备棉销售政策同19800元/吨的棉花目标价格或起到"一正一反，一压一挺"的作用。需要指出的是，当前世界库存为历史最高点，全球棉花连续第四年供应过剩，国内库存消费比历史高位，而下游涤纶与粘胶价格大幅低于棉价，纯棉制品缺乏竞争力，棉纱与坯布库存居高不下，去库存压力依然大，长期来看在缺乏基本面支撑的上涨空间极其有限。

　　后市展望：目前棉价进入窄幅震荡格局，短期来看，CF1501考验关键点位16000元/吨一线，若有效跌破这一线下方支撑在前低15700元/吨附近，上方压力在16300元/吨一线。长期来看，郑棉仍处于空头格局。

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