主题：今年首期516亿元地方债招标 地方“自发自还”大提速

近期，地方债发行频现新动作：首先是呼吁多时的地方债自发自还试点工作启动。与此同时，甘肃、新疆、福建、广西、四川五省区将率先发行今年首期地方债，总额为516亿元，均将在6月13日招标。第二期183亿元地方债将于6月20日招标。此外，自发自还地方债信用评级指导意见也已出台，至此相关试点省市发行债券的节奏将进一步加快。
标普道琼斯指数固定收益指数副董事梁青在接受《证券日报》记者采访时表示，地方债自发自还的新举措是政府努力应对地方债风险的明证。由于地方政府将获许向债券持有人还本付息，市场预期此类债券将根据其各自的信用风险特点进行定价，而非像过往一样由中央政府信誉担保。这对中国地方债券市场发展并与国际接轨将具有重要意义。
据标普中国地方债券指数显示，中国地方债市场中“自发自还”的比重仅为1180亿元规模，相对今年4000亿元的地方债发行规模比重较小。梁青分析称，近期启动发债的宁夏，其5年、7年和10年期发行总规模仅为55亿元。因此“自发自还”的地方债券市场要发展起来尚需时日，两种发债方式共存的现象将不可避免地持续相当长的一段时间。
与股票不同，发行债券的核心在于到期偿还本金与利息。地方债“自发自还”由以往的中央隐性担保转变为各地自身信用的显性担保，违约风险问题引人关注。对此，梁青预测，从长期来讲，中国的债券市场将有能力对风险作出更恰如其分的定价，有利于其可持续发展。梁青强调，监管部门实施了一系列措施限制地方政府贷款过度膨胀，政策需要实施一段时间才能实现结构性的变化。

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