主题：发行利率略低于国债 首单自发自还地方政府债券落地广东

2014-06-25 08:02:1421世纪经济报道微博
  本报记者 周潇枭 北京报道

  继发布首份省级政府评级报告后，广东于6月23日发行148亿元地方政府债券。这次，广东省一次 性用掉今年债券发行额度，严格按照财政部要求的4∶3∶3的结构，发行5年期债券59.2亿元，7年期债券44.4亿元，10年期债券44.4亿元；三者 发行利率分别为3.84%，3.97%和4.05%。

  中标利率明显低于同期财政部代发利率。6月20日，财政部代福建、湖北、广西、四川、甘肃、新疆、青海，招标发行2014年第三期地方政府债券，本期债券期限为7年，共计183亿元，最终确定的票面利率为4.1%，比广东省自主发债利率高0.13%。

  6月13日，财政部代福建、广西、四川、新疆、甘肃招标发行5年期债券258亿元，利率为3.99%，比广东高0.15%。

  经国务院批准，包括广东在内，有十个省市试点地方政府债券的自发自还，即发行时间、节奏、整个流程由地方政府自主决定。

  在业内专家看来，自主发债，而不是多个省份打包在一起由财政部统发，或许能节省发债成本。首次纳入试点的北京市，其财政局局长曾明确表示，要争取今年发债成本，低于由财政部代发成本。

  23日，7年期和10年期国债收益率分别为3.9586%和4.0515%。广东省7年期地方债券比国债利率低0.02%，10年期品种则几乎持平。

  在地方政府债券发行早期，曾有地方政府债券利率低于国债利率。近两年，财政部出台的管理办法要求，地方政府债券发行利率低于招标日前1至5个工作日相同待偿国债收益率，须在债券发行情况中进行重点说明。

  据了解，广东省此次地方政府债券的主承销商为中国建设银行、工商银行、农业银行和交通银行，承销团一般成员包括中国银行、广发银行、中信银行等12家机构。

  有业内专家对21世纪经济报道记者表示，承销商基本都是国有金融机构，地方政府发债，最终由金融机构购买，有点类似“左口袋换右口袋”；债券流通过程中的监督，监管细节仍待优化。

  广东省在债券发行公告中表示，债券资金优先用于棚户区改造等保障性工程、普通公路建设等重大公益性项目支出，债务风险较高的地区主要用于在建公益性项目后续融资，杜绝债券资金用于楼堂馆所等中央明令禁止的项目建设支出。

  根据广东省《关于2014年省级财政预算调整方案的报告》，广东省今年发行地方债规模控制数为148亿元，其中70亿元用于省内重要交通基础设施，另外78亿元则转贷市县使用。

  广东省政府评级报告披露了偿债资金的来源。转贷市县的资金由各市县统借统还；安排用于省级项目的资金本息由项目收益偿还，如项目难以偿还的，由中央返还的燃油税替代性收入等财政资金先行垫付。

  首份评级报告对广东省的经济、财政、区域优势、存量债务、政府管理状况等做了介绍，但并未涉及转贷市县的具体债务状况。除了债券发行前的评级报告，广东省仍然委托上海新世纪资信评估投资服务有限公司，每年开展一次跟踪评级。

  评级报告给了广东省AAA最高级别的信用等级，认为其经济及财政实力较强，债务增长水平、总债务率等指标相对较低；负有偿还责任的债务比重相对较低，债务压力相对较小。尚有少量的逾期债务需要进一步采取措施加强管控。



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