主题：报告称中国企业债占GDP的119% 违约概率可能提高

2014-06-30 08:08 来源：证券时报
6月30日，据国际金融报报道，有报告称政府债务相当于GDP的57%，而企业债务，包括贷款和债券，相当于GDP的119%。
“中国已超过美国，成为全球未清偿非金融企业债务最多的国家。”在国际评级机构标准普尔日前发布的一份报告中，标普预测2013年底中国非金融企业债务达到14.2万亿美元，美国则为13.1万亿美元。
标普预计，随着中国及其周边国家企业融资需求上升，2016年之前亚太市场企业债务规模将超过欧美市场的总和。届时，企业债也将会成为更加重要的融资方式，其占据总融资额的比例将提高至3.5%。中国企业债务规模在2018年会达到20万亿美元，将占据全球企业债市场份额的1/3。
“在过去的几年中，中国企业的融资金额是非常巨大的。”瑞士农业信贷银行高管Simon Ip说，“这一部分原因可能要归结于中国企业的全球扩张。”
彭博社数据显示，2014年中国内地及香港地区共发行了523亿美元债券，其中中石化发行了60亿美元国际债券，成为亚洲国家债券发行最大的公司。中海油于4月23日也通过发行3年期、10年期和30年期的票据融资40亿美元。
如果说，企业债券发行总体规模的数据似乎还不足以令人感到吃惊；那么，看看中国企业债务所占的GDP比重的数据，在有了一种比较之后，你可能更容易理解中国企业债台高筑的严重程度。
苏格兰皇家银行首席中国经济学家高路易在今年的一份研究报告中写到，截至去年末，中国总债务相当于GDP的210%，其中家庭债务相当于GDP的34%，政府债务相当于GDP的57%，而企业债务，包括贷款和债券，相当于GDP的119%。
同样，摩根大通最新分析显示，中国非金融债务的GDP占比从2012年的197%上升到2013年的210%，增速有所放缓，但水平仍然较高。其中，企业债务由2012年的123%，上升到2013年的130%，政府债务由53.5%上升到57.3%。
有分析称，高速扩张的企业债已经成为近几年中国的重要问题。为了避免拖累经济，强制去杠杆政策并未实施，而是在短期减缓加杠杆速度。然而，企业债规模大、投资收益率低同时伴随高利率，增加了近几年的企业去杠杆难度。

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