主题：公开市场连续八周净投放

据市场人士透露，央行周四在公开市场开展100亿元正回购操作，期限仍为28天，操作量比周二的200亿元减少100亿元。由此，若不开展额外操作，则本周央行公开市场操作将实现资金净投放550亿元。市场人士指出，跨过半年末时点，市场资金面呈现全面回暖状态，加之本周到期资金略有增多，央行适量开展正回购无碍资金面宽松大局，目前市场对下周初例行缴准的影响保持乐观。

　　刚跨过半年末的敏感时点，本周二（7月1日）央行即重启正回购操作，对市场情绪一度造成影响，不过，从最近两个交易日来看，市场资金面仍呈现出全面回暖的态势，正回购的影响非常有限。2日，银行间回购市场，7天回购利率出现逾50基点的回落，显示机构对短期资金面保持乐观态度，尽管因季末银行揽存导致存款基数季节性高增，下周初常规缴准日银行机构恐面临大量准备金补缴，这使得7月初资金面仍存在一定的压力，但在大型机构积极融出短期资金的情况下，市场似乎并不担心缴准会掀起太大的波浪。与此同时，交易所回购市场利率也出现了明显的下行。

　　据Wind数据显示，本周公开市场将有700亿元的正回购到期，另有150亿元三年期央票到期；其中周二到期450亿，周四到期400亿。目前央行已开展两次共300亿元正回购操作面，若无其它操作，则本周央行公开市场将实现资金净投放550亿元，为5月中旬以来连续第八周净投放资金。

　　市场人士预计，在度过7月初的缴准时点后，市场资金面有望进一步迎来改善。央行将借此继续运用正回购工具平滑到期资金分布，目前看，7月下半月之后至年末前的公开市场到期资金量依旧很少。


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