主题：单一经纪模式依旧 证监会力推期货业创新发展

2014-07-14 01:45:34　来源: 第一财经日报(上海)
.国内期货公司对于手续费的过度依赖已经持续多年，期货公司对此正在尝试做出改变，监管层也有意进一步推进期货行业创新业务的发展。

证监会新闻发言人上周五（7月11日）表示，近年来，随着我国期货市场快速发展，期货公司的合规状况、资本实力和服务实体经济的能力显著提升，期货公司业务范围也拓宽，期货投资咨询业务、资产管理业务和风险管理子公司业务相继推出，初步改变了过去单一的经纪模式，总体来看，我国期货的创新发展已经具备良好的基础。

为了提高期货行业竞争力，促进中介机构创新发展，证监会正在研究起草支持期货和衍生品行业创新发展意见，并将在广泛征求并充分吸收各方意见后正式发布。

目前，期货行业利润依然不高。中国期货业协会（下称“中期协”）近日公布的数据显示，2013年156家期货公司共实现净利润35.69亿元，较2012年160家期货公司净利润（35.56亿元）微增0.37%。从净利润集中度来看，前10家期货公司利润占比超过40%，前24家期货公司净利润占比超过70%。

就手续费而言，虽然国内期货公司的净利润来源严重依赖手续费，但手续费增速却依然缓慢，且手续费越来越集中于少数大型期货公司。

2013年，国内156家期货公司的手续费收入合计为124.28亿元，同比增长1.26%。手续费收入最多的10家公司共计实现手续费收入32.55亿元，占所有公司手续费收入的26.19%。

在手续费收入缓慢增长的情况下，来自其他创新如资管、投资咨询和风险管理子公司的收入却在大幅度增长，截至目前，具有资产管理业务和风险管理子公司业务资格的公司分别有32家和20家。

数据显示，2013年上半年，投资咨询业务、资产管理业务两项业务收入分别为2050.86万元和329.45万元，下半年上述两项数据分别为3796.14万元、1140.55万元，环比分别剧增85.10%、246.20%

虽然增速较快，但净值依然不高。以期货资产管理业务为例，据期货资管网报告，截至2013年年底，期货公司资管业务账户共计280户，首批18家获期货资管牌照的期货公司发行资管产品规模约为18.8亿元。

虽然期货公司之间手续费竞争已经非常激烈，但通过降低手续费来改变发展策略的难度依然较大，整个期货行业仍在过度依赖手续费。

今年2月，东航期货对部分客户推出零佣金政策，但随即被叫停。今年4月，中期协以“低于成本收取客户手续费等不正当竞争”为由对东航期货零佣金行为做出“公开谴责”的自律惩戒。虽然东航期货进行了申诉，但中期协仍于近日通知东航期货，维持上述“谴责”决定并网上公示。

“不过，虽然监管层此前叫停了期货公司利用互联网扩展客户源，但期货行业利用互联网进行产品创新是行业发展大势，待条件成熟，监管层可能会放开这一创新业务。”一位期货业内人士对《第一财经日报》记者表示。

此前颁布的“新国九条”明确规定，引导证券期货互联网业务有序发展。建立健全证券期货互联网业务监管规则，支持证券期货服务业、各类资产管理机构利用网络信息技术创新产品、业务和交易方式。

“新国九条”还表示，支持证券期货经营机构拓宽融资渠道，扩大业务范围，在风险可控前提下，优化客户交易结算资金存管模式。


证监会副主席姜洋在5月28日的公开讲话中也透露，要大力推动市场创新发展，争取年内推出原油期货；研究发展商品期权、指数期货、碳交易指数；推进其他年限国债期货品种、交叉汇率期货、金融期权上市；参与主体方面，要推动银行、保险、企业年金、社保基金等参与期货。

据业内人士透露，为响应“新国九条”，首届期货创新大会有望近期召开。

去年12月，中期协已经向部分获得资管牌照的期货公司下发了《期货公司客户资产管理业务管理办法》的征求意见稿，拟扩大期货资管业务范围，放开“一对多”。

一位期货业内人士对记者称，在大资管时代，期货业资管业务却发展缓慢，而期货创新大会的一大亮点就有可能是放开资管“一对多”，一旦放开，期货资管规模有望发展更加迅速。


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