主题：振华重工毛利率显著提升

全球着名的货物搬运解决方案供应商Cargotec公司近期公布了2014年2季报，当季承揽订单9.93亿欧元，同比增长19%，其中，以Karmar为品牌的港口设备板块新签订单分别同比增长15%。而振华重工发布的公告同时显示，2014年1季度，其公司综合毛利率达到13.7%，为2009年以来的最高水平，随着港机市场呈现温和复苏和海工产品成熟度提高，公司的综合毛利率有望逐渐恢复到较好水平。

根据公司网站新闻，上半年新签订单约24亿美元，同比增长15%，港机业务和海工业务均有所增长。其中，港机业务新签订单11亿美元，同比增长5%，根据跟踪项目，预计全年该业务将获得28亿美元订单；公司重点开拓的海工业务表现不俗，上半年新签订单13亿美元，同比增长26%。公司2009-2013年新签产品订单（不含南京BT项目）在30~40亿美元徘徊，而2014年有望创下五年来新高。

据了解，振华重工的综合毛利率在2010年达到低点，2011-2013年有所回升，但仍不足8%，这主要是海上重型装备、船舶运输等业务的毛利率偏低所致，这导致公司2010-2013年扣除非经常性损益后都处于亏损状态。2014年1季度，公司的综合毛利率达到13.7%，为2009年以来的最高水平。

振华重工作为全球集装箱起重设备龙头企业，受益于港机行业需求的回暖，公司业绩也将趋于正常。


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