主题：四大乳企中报PK：伊利挣274亿排第一 三元垫底

　今天，随着伊利股份(26.56,0.350,1.34%)披露其2014年中报成绩，伊利、蒙牛、光明、三元四家乳企的业绩都已亮相。比较四大乳企的成绩单，伊利股份总体营收和净利润均位居行业第一，远超对手；蒙牛的净利润上升势头迅猛，液态奶业务可圈可点；光明的业绩仍由莫斯利安领衔；三元业绩垫底，显然深为太子奶拖累。

　　作为快消品，这四家乳企的广告营销费用也不可小觑，总计达到了66.96亿元，与同年同期相比，增加了47.31个百分点。其中，伊利股份的广告费用额最高，同比增幅仅10%，而蒙牛乳业的营销费用增长速度十分惊人，超过100%。

　　伊利营收274.71亿元稳居第一

　　根据伊利股份的财报，公司上半年营业总收入274.71亿元人民币，同比增长14.36%；净利润23.06亿元，同比增幅达32.09%。

　　而蒙牛乳业则交出了一份收入258.4亿元人民币、上升25.0%，净利润10.5亿元人民币、上升39.9%的成绩单。

　　相比前两者，光明乳业(16.23,-0.080,-0.49%)的成绩则是大大落后，公司报告期内实现营业收入98.72 亿元，同比增长32.63%，实现净利润2.09 亿元，同比增长41.48%。

　　当然，四者中，三元股份(8.50,-0.100,-1.16%)的成绩是最惨淡的，不过好在也算是扭亏为盈。

　　三元股份的公告显示，截至2014年6月30日，公司实现营业收入22.49亿元，较去年同期的18.51亿元增长了21.49%；主营业务实现利润5.4亿元，较去年同期的4.2亿元同比增长了28.24%；实现净利润1.79亿元，而上年同期为亏损3804万元。

　　分析这四份财报，可以看到，无论是营业收入，还是净利润额，伊利股份都远远高出其他三家企业，而且值得关注的是，伊利股份的净利润率增速超出了营收增速的两倍。

　　液态奶业务蒙牛以217.6亿元领先

　　根据蒙牛财报，蒙牛营收最大贡献来自于液态奶。2014年上半年，蒙牛的液态奶收入达217.6亿元人民币，市场份额继续稳居市场第一，特仑苏、优益C、真果粒、冠益乳、未来星等明星产品继续引领市场。

　　与此同时，伊利股份的液态奶收入为207.09亿元，

　　莫斯利安为光明乳业贡献大部分收入

　　光明乳业的液态奶则为 72.20亿元。对于光明的营业收入比上年同期增加，光明财报表示，主要是本期莫斯利安等主要产品销售收入增加。

　　根据其2013年的年报，光明五大产品的收入占总销售额的比例为60%，其中光是莫斯利安就实现销售32.2 亿元，同比增长106.5%。根据民生证券的研报，光明乳业2014——2015 年对莫斯利安的目标是达到60 亿和100 亿元。

　　太子奶亏损超1000万拖累三元股份

　　从三元的产品结构来看，上半年三元液态奶实现营业收入15.30亿元，同比增长13.05%；固态奶实现营业收入5.43亿元，同比增长71.55%；乳饮料实现营业收入1.34亿元，同比下滑16.43%。

　　太子奶仍是三元的最大亏损子公司，数据显示，湖南太子奶今年上半年营收为8745.40万元，同比增加679.67万元，增幅达8%。净利润为亏损1093.71万元，较上年同期的亏损比例有所增长。

　　上半年四家乳企广告费合计近70亿

　　快消品牌一向是广告大户。根据新浪财经的统计，今年上半年，伊利、蒙牛、光明、三元这四家乳企的广告营销费用总计达到了66.96亿元，与同年同期相比，增加了47.31个百分点。

　　其中，根据伊利股份的财报，伊利的广告费广告宣传费 28.83亿元，比去年同期的25.92亿元增长了10%；三元股份上半年的这部分成本为4.85亿元，去年同期这个数据为4.24亿元，也有所增加；而光明的广告营销费用上半年成本为4.67亿元，比去年同期的3.64元同比增加了22%。

　　最惊人的是蒙牛乳业，相比于2013年同期的13.51亿元，今年上半年蒙牛乳业的广告和宣传费用达到28.61亿元，上升了111.8%！占集团收入的比例上升了11%。


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