主题：国务院七招力挺海运 11大概念股航母出水(股)

2014-09-03 07:47:44 来源： 金融界网站综合 　　编者按：国家层面的海运发展指导意见有望近期公布。航运业是我国市场化程度最高的行业之一，从事外贸运输的航运公司与世界各国的同行在同一个国际航运市场上竞争。航运业的需求与世界经济紧密相关，是一个强周期的行业，目前整个行业处于周期底部。

　　海运业振兴规划千呼万唤始出来。国务院新闻办公室日前发布通知，将于9月3日举行新闻发布会，请交通运输部副部长何建中介绍《国务院关于促进海运业健康发展的若干意见》（简称《意见》）有关情况。

　　记者从权威人士处看到，这份《意见》提出了七个方面的重点任务。优化海运船队结构方面，建设规模适度、结构合理、技术先进的专业化船队；大力发展节能环保、经济高效船舶，积极发展原油、液化天然气、集装箱、滚装、特种运输船队，提高集装箱班轮运输国际竞争力；有序发展干散货运输船队和油轮经济，巩固干散货运输国际优势地位，培育区域油轮运输品牌。

　　完善全球海运网络方面，优化港口和航线布局，积极参与国际海运事务及相关基础设施投资、建设和运营，扩大对外贸易合作；大力发展铁水联运、江海联运，推进深水航道和集疏运体系建设。

　　推动海运企业转型升级方面，完善海运企业治理结构，加快兼并重组，促进规模化、专业化经营；在做强做优海运主业的同时，适度开展多元化经营。实施走出去战略，鼓励中资海运企业对外投资和跨国经营；有序发展中小海运企业。

　　大力发展现代航运服务业方面，推动传统航运服务业转型升级，加快发展航运金融、航运交易、信息服务、设计咨询、科技研发、海事仲裁等现代航运服务业；建立市场化运作的海运发展基金。

　　完善海运企业治理结构方面，《意见》指出，加快兼并重组，促进规模化、专业化经营。在做强做优海运主业的同时，适度开展多元化经营。实施走出去战略，鼓励中资海运企业对外投资和跨国经营。

　　深化海运业改革开放方面，《意见》指出，积极发展国有资本、民营资本等交叉持股、融合发展的混合所有制海运企业。引导和鼓励符合条件的民营企业从事海运业务。在风险可控的前提下，在上海自贸区开展外商成立独资船舶管理公司、控股合资海运公司等试点。

　　保障措施方面，发挥财税政策支持作用，整合各种专项资金，推动运力结构调整、节能减排和运输效能提升，研究完善涉及国际海运的财税政策。（经.济.参.考.报）

　　海运业11大概念股价值解析

　　个股点评：

　　外运发展（行情，问诊）：业务向好 提升空间尚

　　国际货代业务回暖。外运发展（600270）核心业务包括航空货运代理和速递业务，其中国际货运代理业务居国内第一。自2008 年以来，公司国际货代业务占公司主营业务的收入比重达到80％左右。4 季度将是业务高峰期，预计下半年航空货代业务有望较上半年呈现更好的增长态势。

　　快递业务保持快速增长。在全球经济稳定增长的大环境当中，未来快递业务量有望保持稳定增长的态势。包括DHL、FedEx 在内的几大巨头已经将价格恢复大金融危机之前，未来通过降低运价竞争的可能性较小，提升运价的空间也有限，国际快递业务有望保持稳定增长的态势，对公司的利润贡献也将趋于稳定。预计下半年有望维持上半年的盈利水平，对公司全年的投资收益贡献有望达到4.4 亿元。

　　航空货运开始扭亏为盈。2010 年上半年，银河国际已经实现盈亏平衡，随着国际航空货运市场的好转，银河国际的盈利能力有望趋好，对公司利润的影响也将由负转正。倘若能够在下半年顺利引入新的货机，盈利空间则有望进一步上升。

　　估值水平还有上升空间。利用自由现金流折现法估值，公司主营业务内在价值大约8.35 元。考虑到目前公司利润近80％都是由国际快递业务贡献，我们更多的是与FDX 和UPS 进行比较，目前估值水平还有提升空间。综合考虑绝对估值和相对估值水平，我们认为公司的目标价有望达到12 元，目前还有近30％的增长空间，給予“推荐”评级。（民族证券王晓艳）


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