主题：国信期货：郑棉弱势运行 但追空需谨慎

2014-09-10 06:35 来源：我的农产品网
行情回顾：周二，CF1501弱势运行，再创新低。隔夜美棉，因短期供应紧张和预期USDA将下调收成预估，ICE期棉上涨。

基本面分析：目前各方正焦急等待直补细则的正式出台，而抛储已经结束，在新棉推迟上市的9月份里，棉价再次深跌的可能性并不是太大，在新棉大规模上市前，棉价或将呈现季节性的企稳。但长期熊市并未终结，全球棉花连续第四年供应过剩，中国占全球60%以上的巨量库存威慑市场，在国内库存消费比历史高位的背景下，郑棉下行压力极大，而上行空间则被压制；同时远月合约表现相对弱势，对于近月合约普遍呈现贴水的格局，缺乏消费与政策支撑的下年度合约将进入长期的弱势。

后市展望：近期CF1501持续在重要心理关口14000元/吨之下运行，保值卖盘增加使郑棉维持跌势，疲弱的基本面和庞大的库存更是让空头有了先天的优势。但需要注意的是，新年度伊始，在纺企库存普遍偏低的情况下，短期内市场或将得到来自补库买盘的支撑，同时郑棉目前的价格已经与美棉滑准税下的价格相当，虽然长期来看棉市仍是熊途漫漫，但短期有技术反弹需求。操作上，短线追空需谨慎，长线逢反弹可继续增持远期合约空单。



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