主题：猪价短期回调不改猪周期向上趋势

2014-09-11 02:42 来源：中国证券报 字号：12 14
中秋消费旺季的到来未能给猪价带来助力，进入9月份，此前持续上涨7周的猪价反而滞涨，并在近期出现微幅调整。不过，业内认为，猪价的短期回调并未改变中长期全国生猪供应偏紧的趋势，也没有改变猪周期向上的趋势，且有助于加快产能出清，利好猪周期上涨空间的打开。

猪价涨势稍歇

9月10日，牧原股份（002714）公布8月份销售数据。8月份，牧原股份销售生猪13.1万头，销售收入1.94亿元；公司商品猪销售均价14.71元/公斤，比上月上升8.5%。牧原股份称，公司商品猪销售价格在8月上旬继续上涨，8月中、下旬呈现小幅波动。

正如牧原股份所言，自7月份开始，全国生猪价格持续上涨，7周之内累计涨幅超过16%。猪肉价格也不例外，根据商务部数据，全国鲜猪肉批发价格自7月4日的19.32元/公斤一路涨至9月5日的21.01元/公斤，涨幅达到8.7%。

不过，生猪市场的强势在进入9月份之后发生改变。搜猪网数据显示，9月第一周，全国生猪均价14.51元/公斤，环比前一周下跌0.68%。9月10日全国生猪均价14.50元/公斤，较前一日下跌0.03元/公斤。

业界分析认为，8月份，中秋节备货因素使屠宰收购量增长，加上部分养殖户因看涨心理而压栏观望，生猪价格延续7月份的涨势。但随着中秋备货的结束，在收购量明显下降的同时生猪出栏增多，短期给猪价上行造成压力。

另据搜猪网分析师冯永辉介绍，中秋节前，包括山东、山西在内的部分地区开始投放储备肉，尽管储备肉投放量不大，但传导到生猪价格环节的作用或不小，一定程度上也抑制了猪价上涨。

也有分析师指出，猪价已经连涨两月，且下游消费需求还未真正发力，猪价短时间内小幅调整在所难免。

趋势不改高度可期

长期来看，决定猪价涨跌的最根本因素仍是市场供需基本面。当前生猪产能的下降，预示着未来较长一段时间里，全国生猪供应将处于偏紧状态，猪价上涨动力充足。

未来生猪供应的“吃紧”从母猪存栏量数据可以看出端倪。据农业部发布的7月份4000个监测点生猪存栏信息，全国生猪存栏数量7月份环比增加0.3%，同比减少5.4%；能繁母猪存栏量7月份环比减少1.2%，同比减少9.1%。当前的能繁母猪存栏量已处于历史较低水平，且逼近4500-4600万头的“警戒区域”。

布瑞克农业咨询发布的报告称，维持1-3季度母猪存栏量4700万头、4620万头、4600万头的预估，调升4季度母猪存栏量10万头至4620万头，2014年度母猪季度末平均数量为4635万头；展望2015年1季度能繁母猪存栏量为4610万头。

中信证券也表示，猪价短期回调，有助于产能过度出清，利好猪价周期上涨空间的打开。养殖户资金面持续偏紧的状态，使得养殖业产能很难在短期内加速；而后备母猪转栏不足，母猪淘汰数量较大，未来3个月全国能繁母猪还会呈惯性下降趋势。行业产能的过度出清，是本轮周期创新高的根本动力。“明年上半年，在考虑消费需求较正常水平低4%的情况下，肥猪供应仍存在较大缺口，预计猪价大概率创历史新高。”（中国证券报记者 王锦）



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