主题：油价下跌在A股市场的蝴蝶效应

2014-10-16 03:25 来源：证券时报网 字号：12 14
证券时报记者 朱雪莲

2014年下半年以来，国际原油价格步入下行通道，10月以来更是加速下跌。国际油价的异动，在A股市场也泛起了涟漪。

作为传统能源巨头，中国石化与中国石油近期股价双双不振，其主导因素之一即是国际油价的下跌。其中，中国石化自9月初创出5.67元(前复权)高点后，开始震荡走低，即使期间率先发布国企混合制改革的首套方案，仍无助于其股价恢复强势。截至昨天收盘，该股较最高点已跌去8%，其H股较最高点跌去更多，接近20%。

不过，在当前依然强势的A股市场中，油价下跌的利空有限，反而对某些可能受益的板块或个股的正面刺激作用似乎更加明显。例如，昨天交通运输行业指数涨势不俗，特别是四大航空股齐齐大涨，中国国航收出了年内的第一个涨停板。

不过，如果原油价格持续走低，将会对A股的哪些行业带来什么样的负面影响呢？

民生证券一位资深分析师认为，从整体上看，油价下跌将给整个石化产业链带来压力。不过，随着油价下跌，油品需求也会有所增长，或将在一定程度上缓解利空效应。化工品短期成本降低。不过，由于我国化工产品供需问题更突出，价格传导机制比较快，价差不会持续太长时间。在替代能源方面，这位分析师认为，煤炭、天然气、页岩气所受冲击比较大；此外，对光伏、风电等新能源也会形成一定的拖累。

不过，另一家券商新能源行业分析师对此有所异议。她对记者表示，油价下跌对新能源的负面影响较小。在她看来，新能源应用主要是侧重于发电方面。随着《可再生能源配额制》即将出台，新能源行业迎重大利好，风力发电、光伏发电的消纳问题得到保障，而且根据订单，四季度增长比较确定；核电方面，国家发改委日前已拟定首批4个共计逾1000万千瓦沿海核电项目的开工安排，沿海核电尤其值得关注。她认为，由于我国还处于调整能源结构的过程中，新能源整体占比不高，未来仍有广阔的发展空间。



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