主题：摩通下调中国联通目标价至13.4元 重申增持评级

机构研报阿思达克财经网2014-10-24 10:43
摩根大通发表报告指，尽避移动用户及ARPU趋势颇弱，但在利润率扩张8个百分点下，联通(00762.HK)首三季盈利按年强劲增长26%。认为联通估值吸引，维持“增持”评级，目标价由14.8元降至13.4元。

摩通指，联通过去1个月的股价跑输中电信(00728.HK)/中移动(00941.HK)9%/4%，主要是由於市场忧虑其在移动市场上失去竞争力、每月净上客量低迷、对次季业绩感失望、无给出营销开支指引等。该行指，实质上联通的基本增长强劲，惟遭部份巨额的一次性开支抵销。预料联通今年按年将削减70亿元人民币的营销开支。认为联通近日遭过份抛售，估计其2013-2016年每股盈利年均复合增长率达21%，现时估值吸引，是再买入的良机


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