主题：期货业改革春风劲吹衍生品市场迎新格局

今年以来，为推动期货业创新发展，监管层连续打出了利好行业变革的"组合拳"：新"国九条"、《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见、《关于进一步推进期货经营机构创新发展的意见》等规则，从顶层设计上为期货业发展制定了美好蓝图和路线，但至今未见具体措施落地。不过，业内人士预计， 即将召开的"第十届中国(深圳)国际期货大会"上，相关政策的落实细则将陆续浮出水面。

　　创新排头兵，改革先锋队。近年来，中国期货市场发展迅速，新品种上市步伐不断加快，市场规则制度和改革效果显著，紧跟现货市场发展规律，动态调整期货合约和规则体系，进一步简政放权，加大监管转型。

　　伴随着期货经营机构改革逐步推进，期货市场也发生了一系列变化，一是增量不增资的现象得到改变，过去市场创新虽然不断加快，但是市场资金创新量有限，随着近年来对投资者培育力度不断增强；另一方面，投资者结构进一步优化，尤其是金融机构投资者发展迅速。与此同时，市场持仓量不断加大，大多数品种法定客户成交量和持仓量都呈上升趋势。

　　当前《期货法》立法工作正在紧锣密鼓进行，下一步期货市场法规体系将更为健全。业内人士认为，应该继续大力推动期货市场改革，一方面加快市场规则体系等基础建设，积极推进对内对外开放，打破投资者入市障碍；另一方面应加快期货衍生品市场发展，使场内、场外两个市场相互促进、共同发展。

改革果实丰硕

　　期货品种是服务实体经济的载体，每新增加一个品种，就是拓展一个期货市场服务实体经济的领域，老“国九条”颁布十年来，期货市场从原来8个品种，增长到目前45个，基本覆盖了关系国计民生的重要领域。

　　尤其是2010年，成功推出股指期货，标志着中国金融市场的正式起步，去年又成功推出我国第一个场内利率衍生品，顺利上市了全球首个纯股指期货的产品，并且在煤炭等战略领域取得新的突破，木材、鸡蛋新的品种推出，更是弥补了林木和畜牧产品的空白。

　　据中国证监会期货监管部主任宋安平此前公开表示，今年以来，为提升我们在全球大宗商品创新市场的定价影响力，监管层积极推动期货交易所进行交易机制创新。近两年在黄金、白银、焦炭等期货品种上开展连续交易，使得期货产品的连续性和平滑度增强，也降低了期货市场运行的风险，同时期货市场套保交易规模显著增长，从这个意义上说，不亚于上市一个新的期货品种。

　　关键的是，期货市场运行成本也在快速降低。随着各交易所陆续推出套利交易保证金优惠，单向多边保证金优惠措施，据测算，三家商品交易所日均减免交易所近60亿，法人客户受益明显，减免金额占一半，显著降低了市场运行成本。

　　市场法规体系也不断健全。此前，监管部门表示，要进一步简政放权，加大监管转型，在从事保证金存款资格审批和境外业务风险敞口年度审批基础上，研究取消目前七项许可中涉及到交易所合并、分立、场所变更等行政审批事项可行性，进一步精简备案登记等事项，将事前报告事项改为事后报告事项，修改完善期货业务活动的指引，研究加强事前、事中、事后监管思路。


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