主题：CPI、PPI或首次实现双下降

最新的8月份物价数据将于下周三和周四公布，CPI是否延续下降趋势，PPI是否也会应声而落？对此，业内各路学者纷纷作出预测，CPI涨幅大幅回落已成定局，或降至5%左右，通胀危机的担忧将进一步缓解。对于PPI，招商证券大胆预测，8月份PPI将见顶，同比涨幅也有可能下降。这样，8月份CPI、PPI将有可能实现2008年首次双双下降的局面。

　　预测CPI将降至5%左右

　　日前，雷曼兄弟发表研究报告，预计8月份中国消费物价指数CPI按年增幅将回落至5%左右。雷曼亚洲经济学家孙明春在报告中指出，中国农业部与国家发改委提供的数据显示，8月中国农产品(000061,)价格与肉产品价格出现小幅下跌。商业部公布的每周价格公告则显示，食品价格总体上出现温和下跌。孙明春称，由于食品价格相对稳定，预计8月份的CPI指数按年增幅将回落到14个月的新低点5.2%，今年7月份CPI的按年增幅为6.3%。

　　招商证券分析指出，历史数据表明，农业部公布的农产品批发同比指数和CPI食品涨幅之间具有明显的同步性。8月份农产品价格同比指数进一步回落，说明CPI食品涨幅将进一步回落。目前物价的上涨主要还是食品价格的上涨，因此食品价格同比涨幅下降将明显拉低CPI同比涨幅。

　　PPI在8月可能见顶回落

　　招商证券宏观小组认为，农业部农产品价格指数说明CPI同比可能进一步下降，而商务部公布的生产资料价格定价指数也在下降，同比涨幅下降更是明显。因此8月份PPI同比涨幅也有可能下降。这样，CPI、PPI将有可能在2008年首次实现双降的局面。

　　但是，大多数经济学家则保守认为，PPI年底见顶的可能性较大。中信证券(600030)首席宏观分析师诸建芳认为，8月份PPI估计在10%~10.3%之间，总体上与上月持平，本年度内预计PPI会逐步回落。第一创业分析师于海涛则认为，由于原油价格回调对国内PPI的半年滞后效应，预计PPI在年底或明年初出现拐点，进而使我国通胀的担忧消除。万联证券宏观策略研究员孙亘则表示，受国际大宗商品食品价格下跌的影响，8月PPI也会有所回落，达到9.5%左右，之后几个月也将是个逐步回落的过程。





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