主题：交银国际：维持中国联通中性评级



现价: HK$11.62 目标价: HK$11.40→

事件：

中国联通发布10 月用户发展数据：移动用户新增67.7 万户，移动宽带用户新增114.9 万户，本地固定电话用户减少59 万户，宽带用户新增26 万户。

评论：

1) 移动宽带用户月度增量略有企稳。10 月份的114.9 万户新增移动宽带用户量较9 月增加1.9 万，环比上升1.7%，同

2) 2G 用户流失量环比略有缩窄。10 月份的2G 用户减少47.2 万，流失量较9月缩窄11.4 万。2G 与3G 的总新增量为67.7 万，较9 月的54.4 万增量增加13.3 万，出现小幅反弹。

3) 宽带用户增量重新放缓。10 月宽带用户新增26 万，较9 月的39.3 万环比下降33.8%。固定本地用户减少59 万，流失量环比减少15.1 万。

4) 维持“中性”的投资评级。10 月，移动宽带用户增量虽有所企稳，但仍在低位，维持“中性”的投资评级和11.4 元的目标价。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。