主题：国债期货尾盘异常拉升

周三（11月26日），国债期货主力合约TF1503尾盘急速拉升，收盘报97.754元，涨0.426元或0.44%，成交12292手。此外，国债期货TF1412收盘报97.138元，涨0.404元或0.42%，成交74手；国债期货TF1506合约报98.088元，涨0.404元或0.41%，成交358手。市场人士分析，国债期货尾盘异常拉升，市场或在猜测央行将有重大消息公布，预测可能是降准、存款保险制度放开或换行长三者之一。


11月21日，中国人民银行宣布，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍；其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。

中国人民银行货币政策委员会委员陈雨露11月25日称，央行要等到第四季度经济数据出炉，才能考虑是否进一步调低利率或采取宽松政策。他补充道，这个决定同时也取决于美国和日本的货币政策。

中金报告认为，中国利率还有小幅下调压力存准率下调空间巨大。央行降息是货币政策回归市场化的、以总量调节工具为主的、逆周期操作的开始。这样的回归有益于稳定经济增长，降低通缩风险，和提高货币政策的传导效率，是货币政策回归“新常态”的第一步。在当前的经济增长和通胀环境下，央行需要进一步放松货币条件，尤其是降低短端的政策性无风险利率和降低银行的法定存款准备金率。


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