主题：鸡蛋：旺季来临 多头跃跃欲试

2014年12月23日 22:59 期货日报

　　经过连续下跌后，鸡蛋主力1505合约空头离场，价格下行动力减弱。而鸡蛋现货季节性消费周期来临，鸡蛋现货供应趋紧对鸡蛋期价提供利多支撑。目前，鸡蛋1505合约在4300元/500千克整数关口企稳，预计新多入市将推动蛋价继续上行。

　　现货逐步企稳反弹

　　12月中旬，全国主产区鸡蛋价格开始全面回落。数据显示，12月12日东北市场鸡蛋价格开始走低，12月22日东北鸡蛋均价跌破4.5元/斤整数大关，累计跌幅10.64%。在鸡蛋现货价格快速下跌后，以鸡蛋贸易商和鸡蛋深加工企业为代表的销售主体开始入市采购，鸡蛋现货价格低位企稳。

　　需要注意的是，随着元旦、春节临近，鸡蛋季节性消费趋于增加。在12月蛋价下跌过程中，部分养殖户加速淘汰低产蛋率的老鸡，鸡蛋现货市场阶段性供应宽松局面逐步改善。至12月末，浠水产区大蛋开始明显减少，广州槎头鸡蛋销区贸易商走货速度加快。鸡蛋现货库存逐步消耗，鸡蛋市场供应再次出现偏紧预期，鸡蛋期、现报价逐步反弹。

　　成本支撑强，期价难下行

　　从鸡蛋现货与期货价格关系看，随着交割日期临近，鸡蛋1501合约价格将逐步向现货靠拢。按照鸡蛋现货市场季节性消费周期推算，2015年1月鸡蛋现货价格将重新回归高位，贸易商预计明年1月主销区鸡蛋均价在4.6—4.8/斤。因此，鸡蛋1501合约价格有望回归到4800—5000元/500千克的高位区间。

　　与1501合约相比，1505合约不确定性因素较多，波动更大。鸡蛋1505合约代表在2015年5月交割的鸡蛋现货，5月鸡蛋现货供应会逐步恢复，鸡蛋1505合约价格也相对偏低。按照鸡蛋季节性价格规律，5月现货蛋价预计在4.2—4.4元/斤。以此推算，鸡蛋1505合约进入交割月后价格应在4400—4600元/500千克。

　　多头入市，蛋价开始反弹

　　12月12日，鸡蛋1505合约最高上升至4621元/500千克，之后连续四天大幅回落。在蛋价连续下跌过程中，获利空头开始分批减仓离场。

　　本周初，鸡蛋1505合约连续两天在4300元/500千克整数关口窄幅振荡。在获利空头离场后，鸡蛋市场多头开始分批入市，这带动鸡蛋期价进入新一轮上涨周期中。

　　（作者单位：光大期货）



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