主题：开榨推迟和进口缩减引发糖市热议

2014年12月23日 22:59 期货日报
　　多数市场人士认为新榨季食糖新增供应量将减少，但出现短缺的几率小

　　

　　据相关部门的不完全统计，截至目前，我国食糖主产区——广西已有81家糖厂开榨，比上榨季同期减少16家，日处理甘蔗产能为58万吨；另一食糖主产区——云南已有10家糖厂开榨。同时，海关公布的数据显示，今年1—11月，我国进口食糖312万吨，同比减少24.01%。在进口食糖仍有获利空间的情况下，进口食糖数量减少可能意味着：要么行业自律规定等正在发挥作用，要么食糖进口环节发生了变化。

　　一方面，国内主产区糖厂普遍推迟开榨；另一方面，进口食糖数量减少。因此，记者在采访中发现，多数市场人士认为新榨季食糖新增供应量将减少。

　　淡水投资公司白糖(4534, -18.00, -0.40%)高级研究员崔仕嵬告诉期货日报记者，食糖进口减少和国内糖厂新榨季推迟开榨比较符合市场预期。其中，1—11月进口食糖减少，特别是四季度进口的减少与行业自律规定关系密切。据了解，部分11—12月到港的进口食糖因行业自律规定被迫推迟到1月报关，并已导致保税港积压不少食糖。而开榨厂数减少主要有两个原因：一是上榨季陈糖积压较多，很多糖厂为了销售陈糖推迟开榨时间，二是部分糖厂资金紧张导致无力开榨。

　　不过，东兴期货高级市场分析师于中华认为，食糖进口量同比减少的主要原因是内外糖市价差缩小，次要原因是政策出现变化。今年大部分时间，配额外进口食糖利润低位运行，与去年配额外进口盈利窗口长时间打开的情况不能相比。进口政策方面，相关政策变化可能对食糖进口产生一定限制作用。11月1日开始实行“将进口关税配额外食糖纳入自动进口许可管理”的政策，虽然该规定并没从量上严格限制进口，但多了道门槛可能对进口清关有延迟作用。当前已有部分进口食糖在保税区尚未清关。

　　对于国内南方糖厂普遍推迟开榨，于中华对记者说，主观原因是糖价低迷和甘蔗收购价迟迟未定，糖厂有意推迟开榨以支撑价格，客观原因是甘蔗减产等因素。

　　“短期来看，进口食糖减少和国内糖厂推迟开榨有助于缓解国内糖市供应压力，但实际上只是将供应压力向后推移了，长期难以对糖价产生有效支撑。”崔仕嵬说。于中华补充说，新榨季国内糖市总供应量和需求量可能基本平衡，在进口食糖得不到严格限制的情况下，进口食糖数量不会出现大幅下降，糖市缺糖的几率比较小。和供应过剩比较明显的2013/2014榨季相比，新榨季国内糖市供应压力将有所缓解，但在国际油价走弱的宏观背景下，国际糖价难言乐观，国内糖价转牛仍需等待。



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