主题：万科发债昭示的风险和机遇



万科发债了，大家又是趋之若鹜。去年万科30多元高价增发股票时我曾经发贴，指出是行情逆转的导火索。不幸言中，不仅万科自己股票腰斩，大盘指数也一年不到跌了2/3。
先说机会。万科也知道市道不行了，再发股票大概无人捧场，所以改发债。这是不是又是行情逆转的导火索呢？我们拭目以待！
再说风险。万科这回发债分有担保和无担保两类。无担保的比有担保的利息高1.5个百分点，获得超额认购。去年此时，大概没有人预计到今年此时上海股票指数会到2000点吧，同样也不会有人相信万科若干年后会无力还债。你为什么要贪那多一个点的利息而买无担保债呢？但愿我不是杞人忧天！

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