主题：需求平淡限制玉米上升高度

2015年01月27日 23:19 期货日报
　　2015年元旦之后，受临储收购进度显著提速和春节前备货需求提振，国内玉米(2474, 22.00, 0.90%)期现货市场出现了稳步上涨行情。但受制长期需求平淡，玉米市场还没有到乐观的时候。

　　临储收购提速成市场“强心剂”

　　进入2015年之后，临储收购进度显著提速。截至1月20日，临储玉米累计收购总量为3319万吨，较去年同期高出42万吨。按照日均收购数量100万吨估算，截至1月底，临储收购数量将接近4000万吨，远超市场预期的收购进度提振了市场主体看涨后市的信心。

　　春节前备货需求“难当大任”

　　元旦之后，饲料企业和深加工企业的备货需求提振玉米现货价格。

　　1月中旬，华北用粮企业为了吸引粮源，提价收购拉升了现货价格。1月15日至21日，山东潍坊地区用粮企业采购三等玉米进厂价格从2140元/吨上涨到2220元/吨，德州地区采购价格从2080元/吨提高到2120元/吨。与华北市场相似的是，饲料企业备货需求支撑南方港口14.5%水分辽吉优质玉米成交价格从2420元/吨上涨到2430元/吨。

　　但1月下旬，备货需求逐渐减弱，市场粮源充足促使华北企业重新下调收购价格，以控制门前到货数量。山东潍坊地区三等玉米进厂价格从高点2220元/吨下跌至2170元/吨。与华北价格同步的是，南方港口15%水分新玉米成交价格在1月下旬降至2400元/吨，成交清淡情况再现。

　　玉米长期需求并不乐观

　　临储玉米收购对玉米市场有“托底”作用，但玉米价格上涨高度很大程度上取决于玉米需求。

　　1月以来，玉米深加工业重新陷入普遍亏损境地。玉米淀粉、玉米酒精等主要下游产品需求不佳，产品库存大，不断降价销售。以东北市场为例，吉林长春淀粉出厂价格2700元/吨，较1个月前下跌超过200元/吨；黑龙江哈尔滨酒精出厂价格5700元/吨，较1月前下跌250元/吨。亏损加剧导致深加工业开工率下滑，对玉米需求下降。

　　与萎靡的深加工业相比，玉米饲用需求前景也不乐观。截至2014年12月，能繁母猪存栏4289万头，连续16个月下滑；生猪存栏42157万头，自2014年9月以来连续3个月出现下滑。此外，禽流感疫情也使玉米需求不确定性增加。

　　总体来看，临储收购快速推进支撑玉米市场价格底部抬升，但市场远没有到乐观的时候，长期需求乏力制约价格进一步走高。

　　（作者单位：大连新北良股份有限公司）



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