主题：宝钢股份:调研纪要

核心观点 。

关键词:钢铁主业业绩稳定,“国企改革”稳步推进,钢铁电商与供应链金融快速发展 。

平稳是公司钢铁主营业绩最大的特点:1、4季度EPS0.05元环比有所下降,一方面是高炉检修使得成本改善弹性较弱,另一方面宝通钢铁经济运行所计提的费用和损失集中体现在4季度,若剔除非经常性因素影响,公司4季度主业业绩平稳;2、2015年经营最大压力来自湛江项目开始转固,有利因素不乏汽车板、硅钢结构性需求改善和管线产品等能源用钢大订单,预计2015年业绩总体平稳。

2015年稳步推进国企改革,未来可能加大混合所有制改革力度,有利公司估值进一步提升。

“上海钢铁交易中心”与 “上海动产质押平台”相结合的钢铁电商和供应链金融业务快速发展。2014年“上海钢铁交易中心”实现销量451万吨,2015年计划销量1000万吨,为公司长期转型奠定良好基础。


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