主题：鸡蛋：前低面临考验

2015年03月09日 23:39 期货日报
　　春节长假后，鸡蛋期货突破4300元/500千克一线后大幅下跌，昨日报收4115元/500千克。从基本面来看，鸡蛋期货主力1505合约易跌难涨，短期或再次考验前期低点4050元/500千克一线的支撑效果。

　　供应将逐步增加

　　虽然目前全国蛋鸡存栏量与往年相比偏少，但受前期蛋鸡养殖利润较高影响，养殖户淘汰老鸡后，补栏积极性比较高，全国的育雏鸡、青年鸡、后备鸡存栏量均持续增加。

　　根据芝华数据，2015年1月全国育雏鸡补栏量较2014年12月大幅增加10.76%，全国青年鸡存栏量较2014年12月增加5.07%，全国后备鸡存栏量较2014年12月增加6.06%。随着后备鸡逐步开产，鸡蛋供应将逐步增加。

　　需求较为平淡

　　受传统消费习惯影响，国内鸡蛋主要以鲜蛋消费为主。鸡蛋消费有一定的季节性特征，每年的春节、中秋节、国庆节、端午节等传统节日，蛋品市场需求会进入一个高峰期。

　　元宵节后，学校、工厂对鸡蛋的备货比较有限，加之3、4月缺少传统节日的需求刺激，近期鸡蛋需求仍然比较平淡，贸易商反映鸡蛋走货较慢。另外，猪价近期低位徘徊，也在一定程度上对鸡蛋需求产生打压作用。

　　养殖成本小幅下跌

　　蛋鸡养殖成本主要包括饲料成本、雏鸡成本、疾病防治费等，其中，饲料成本在总成本中占比最大，其次为雏鸡成本。从上游原料成本来看，近期鸡苗、饲料价格小幅下跌，目前蛋鸡苗价格为3.12元/羽，蛋鸡配合料价格为3.09元/公斤。

　　现货季节性特征明显

　　春节之后，鸡蛋现货价格持续下跌。目前主产区山东德州报价3.33元/斤，河南商丘报价3.40元/斤，河北石家庄报价3.42元/斤，江苏南通报价3.45元/斤，辽宁大连报价3.40元/斤。贸易商对鸡蛋现货价格较为悲观，看跌预期较浓，现货大幅贴水拖累鸡蛋近月合约走势。

　　鸡蛋价格季节性特征较为明显，受供应增加、需求平淡影响，3、4月一般为鸡蛋现货价格低点显现的时段。据此来看，鸡蛋现货近期难有大幅上涨行情。

　　总体来说，近期需求较为平淡，鸡蛋现货价格持续下跌，拖累鸡蛋近月合约。鸡蛋期货主力1505合约或还有下跌空间，近期可能再次向前期低点4050元/500千克一线发起挑战。操作上，建议鸡蛋1505合约空单持有，若鸡蛋现货止跌企稳，期货反弹至4200元/千克附近，空单可择机止盈离场。

　　（作者单位：国泰君安期货[微博]）



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