主题：水泥行业：淡季已过 两会释放增长信号

2015-03-13 06:52 来源：证券时报
水泥行业：3月2日至3月6日，全国水泥平均价格环比下跌3元/吨，华东地区下跌4元/吨（南京-20，济南-10），中南地区下跌5元/吨（南宁-30），西南地区下跌6元/吨（昆明-25），其他地区价格环比持平；
3月6日全国水泥平均库存环比上涨3%，华东地区上涨5%（无锡+5%，徐州+5%，衢州+5%，绍兴+10%，巢湖+5%，铜陵+13%，芜湖+10%，南昌+10%，九江+15%，抚州+10%，赣州+5%，济南+10%，淄博+5%，枣庄+5%），中南地区上涨7%（郑州+5%，新乡+5%，南阳+10%，安阳（财苑）+10%，荆门+10%，黄石+5%，宜昌+5%，长沙+5%，广州+15%，英德+10%，云浮+10%，南宁+15%，贵港+10%，桂林+10%，崇左+5%，玉林+5%），其他地区水泥平均库存环比持平；
3月2日至3月6日，秦皇岛中转地煤炭价格环比下跌16元/吨，华东地区上涨21元/吨，其他地区价格无变化。
玻璃行业：全国均价+0.30元/重箱，主要城市涨跌幅[-0.35，+0.95]元/重箱，其中上海+0.85元/重箱，广州+0.35元/重箱，成都-0.35元/重箱，济南+0.95元/重箱；3月6日存货3490万重箱，环比上周增加59万重箱，同比上年增加10.48%；3月6日总产线339条，同比增加21条，环比不变，本溪迎新玻璃有限公司二线800吨冷修，河南中联玻璃厂三线500吨冷修。
其他建材行业：PVC、环氧乙烷、沥青等石化原材料价格小幅上涨，工业萘价格持续大幅反弹。
维持行业“买入”评级
上周水泥价格延续春节前的下跌态势，玻璃价格涨跌互现；整体来看，1季度是行业传统淡季，价格下跌属正常季节变化；上半年来看，房地产投资仍将低迷（地产销售回暖传导到投资改善需要一定时间）、固定资产投资增速仍有下滑风险，行业需求难以有起色，预计水泥/玻璃价格2季度旺季涨幅有限；本次两会释放出稳增长信号，我们预期上半年行业将见底；
2季度行业基本面或许不好看，也将逐步带来布局时候，具体标的关注海螺水泥 、金隅股份 、天山股份 。
成长股方面，目前我们继续看好有能力、有业绩的东方雨虹 、洛阳玻璃 、长海股份 （近期玻纤产品提价）。
风险提示
宏观经济继续下行，新投产能超预期，原材料价格大幅上涨

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