主题：螺纹钢二季度料为供大于求格局

　期货：螺纹钢1510周五反弹承压回落，收2341（-6），总增仓10.3万余手，成交量降低。前十名资金流向：多头部分集中增仓、增仓量偏小、总持仓集中度增加，空头集中大幅增仓、持仓集中度续增、空头持空量续增；反弹高位空头延续压盘小幅增仓打压，多头挺价力度较弱、分散，盘面较弱。近期多空资金加速增仓，周k线破位，大行情延续；短期反弹承压，节后或延续弱势调整行情，注意2340-2360区资金增量流向，防范打压。

　　现货：唐山钢坯2050（0）稳中疲弱，铁矿石、焦炭部分下调；螺纹钢20mmHRB400上海2400(-20)信心受挫、弱势调整，北京2300(-30)需求偏差。短期受发货量比例降低预期钢坯、建材维稳，但市场受需求疲弱影响部分下调报价，下游按需采购，谨慎买货，成交减缓，市场延续弱势调整严峻形势。4月份华北、山东部分环保限产钢厂开始复产，在大幅利润驱动下钢厂产能将迅速增加，将压制后期价格，整体供大于求弱势格局。

　　简要策略：螺纹钢1510节后或延续弱势调整行情，注意2340-2360区资金增量流向，防范打压；波段操作：反弹补空30%，站稳2355减空、2300附近考虑减空，2360-2400区承压则补空，收盘2340破位留空。短线：补空30%，站稳2350平空、2300附近减空，2360-2400区承压则补空，收盘2340破位留空。

　　策略分析：目前地产开工较少、钢材需求较弱、4月部分钢厂开始复产、矿石下跌等利空影响主导市场，而基建稳增长、环保政策等对供需影响有限，二季度市场供大于求格局，期货资金加速大幅入场，或将催生二百点左右大行情。本阶段2400关口有效下破，资金展开大幅杀跌行情，深跌后期不排除受资金洗盘、环保、政策刺激影响出现短期反弹震荡波动；若基本面、政策面无较大变化，下跌趋势将延续。后续关注清明节后实际需求及资金影响对盘面影响。

　　提示： 4.3（五）夜盘停止交易。

　　4月5.6.7（周六、周日、周一）为清明假期休市时间，假期前会提高保证金，将加剧行情波动、趋势惯性、甚至出现短期逼仓走势，注意提前防范风险。

　　方正中期钢铁产业策略部 王永良



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