主题：银行间债市一二级市场轮番上涨 降准后乐观情绪蔓延

2015-04-21 13:47:17 来源：FX168
　　中国银行(601988)间市场现券收益率周二(4月21日)继续下行，国开10年债收益率再降约8个基点；央行超预期降准的利好效应进一步发酵，资金价格则继续下行，债市乐观情绪因此进一步蔓延，早盘时招标的国开新债亦受强力追捧，一二级轮动走强态势明显。

　　剩余期限约2.72年的国开行固息债150201券最新双边报价收益率在3.6650%/3.6201%，周一尾盘为3.7350%/3.7250%。

　　五年国债期货主力合约TF1506早盘收报98.350元人民币，较周一结算价升0.34%；10年期国债主力合约T1509早盘收报97.730元，较周一结算价升0.54%。

　　交易员指出，大力度降准后资金利率将有望较长期的保持低位，这也是引爆市场做多热情的主要推动力，预计债市的强势格局有望延续，不过短期由于收益率下降过快，可能需要一定的整固。

　　国开行上午招标的五期固息增发债受热捧，中标收益率均远低于中债估值水平，且投标倍数均在3倍以上。剩余期限近10年的国开行固息债150205券最新双边报价收益率在3.91%/3.88%，周一尾盘为3.9650%/3.9550%。

　　另有交易员指出，日内央行公开市场暂停了逆回购操作，但考虑到刚刚降准以后资金面的宽松局面，且资金利率已大幅走低，其影响微乎其微。与此同时，周二回购利率开盘继续大跌，并带动IRS进一步回落10个基点或以上，短端降幅更为明显。

　　与此同时，中国央行公开市场暂停逆回购操作，但对资金供给极为充裕的银行间市场来说，几乎未有任何影响，周二早盘7天期回购利率续降逾10个基点，进一步向2.50%位置靠拢。长期资金方面，降准后一年期shibor也连续下行，打破此前超过两个月稳势。

　　银行间市场七天质押式回购加权利率报2.5782%，较周一跌逾13个基点，再创逾13个月来新低；隔夜品种跌破2%整数关，报1.9778%，亦续创一年来新低。

　　交易员认为，从大方向上看，资金宽松态势有望持续一段时间。至于资金价格，在逆回购退出之后，可能要更多关注开盘价格等指引。



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