主题：钢企整合正加速宝钢、武钢合并有难度

今年3月，工信部就《钢铁产业调整政策》公开征求意见,提出进一步组织钢铁行业结构优化调整,加快兼并重组,到2025年,前十家钢企粗钢产量全国占比将不低于60%,形成3~5家在全球有较强竞争力的超大钢铁集团。

武钢股份董事长此前向媒体表示,中国的钢铁行业若要削减过剩的供应,整合至关重要。近日以来，我国政府正在制定政策以削减过剩的钢铁产能,包括鼓励钢铁行业的并购。

,据《每日经济新闻》记者了解，针对武钢股份（600005，收盘价5.88元）和宝钢股份（600019，收盘价8.41元）或将合并的传闻，业内分析人士表示短期合并难度较大。

多家钢企今年改革加速

宝钢股份是我国最大、最现代化的钢铁联合企业，在国际钢铁市场上属于世界级钢铁联合企业。公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品，采用国际先进的质量管理，主要产品均获得国际权威机构的认可。

在成为中国市场主要钢材供应商的同时，宝钢股份产品出口到包括日本、韩国等四十多个国家和地区。公司具有雄厚的研发实力，从事新技术、新产品、新工艺、新装备的开发研制。《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三，是未来最具发展潜力的钢铁企业。

而武钢股份是由武汉钢铁集团公司控股的、国内第二大钢铁上市公司。拥有当今世界先进水平的炼铁、炼钢、轧钢等完整的钢铁生产工艺流程，钢材产品共计7大类、500多个品种。主要产品有冷轧薄板、冷轧硅钢等，商品材总生产能力1000万吨，其中80%为市场俏销的各类板材。

武钢股份先后有100多项产品获全国、省、部优质产品证书，重轨、板材获湖北省名牌称号，产品实物质量达国际先进水平产量比为64.07%。中国上市公司50强和综合经济效益前20名，沪深十大上市公司之一。

中信证券研报显示，国内主要钢铁集团资源禀赋突出，钢铁与非钢业务均有优质资产注入可能。宝钢、武钢、东北特钢集团均有望进一步助推各自上市平台实现高端材料的延伸；同时宝钢、武钢、首钢与河北钢铁集团有望借助上市平台引领区域内的产能整合。在国企改革方面，宝钢与东北特钢集团已在上市平台逐步实施股权激励，武钢、首钢、河北钢铁集团有望在今年加速国企改革进程。

国金证券分析师杨件认为，14年以来钢铁板块33家公司中至少一半以上实施了股权激励、员工持股、资产注入、收购、增发等相关的转型和改革措施。作为传统行业代表的钢铁企业，在当前国企改革及牛市大背景下，实施改革和转型的充分必要条件都已具备，武钢亦不例外。

两大钢企否认合并传言

武钢董事长邓崎琳近期也公开表态，武钢正积极尝试发展混合所有制改革，包括推进股权多元化、股权激励和员工持股等。关于市场传言的武钢与宝钢合并，从国企改革的大背景及思路（成立国有资本运营/投资平台）、钢铁行业发展历史、微观调研的企业内部看法等综合分析，不排除这种可能性。

邓崎琳同时表示，一旦合并发生将对公司带来实质性利好，比如减少恶性竞争、拳头产品的市占率提升、全国范围内的资源整合、技术及管理共享等诸多方面。随着中央巡视组在4月度巡视结束，公司储备的相关转型及改革措施将陆续付诸实施。


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