主题：雅戈尔：08年中报点评

公司公布08年中报，实现收入54.48亿元、净利润19.42亿元，分别同比增长60.01%和49.22%，EPS0.872元，剔除非经常性损益后的每股收益0.36元，同比增长66.2%； 投资收益大增是业绩增长的关键原因。公司上半年投资收益13.2亿元，其中出售中信证券3330万股，获得12.67亿元收益； 公司主营业务利润大幅增长主要来自房地产业务，上半年实现收入20.11亿元，同比增长85.7%，毛利率大幅提高达到49.55%，较去年同期提高5.69个百分点； 公司出口业务增速依然快于内销，出口收入20.12亿元，同比增长127.66％，内销33.42亿元，同比增长37.59%。外销大幅增长主要因为1月收购新马公司，而新马公司主要从事服装出口加工业务所致；内销大幅增长主要是因为房地产业务大幅增加； 公司主要服装产品西服和衬衫收入持续增长，分别实现收入4.86亿元和14.64亿元，分别同比增长0.38%和210.29%，西服毛利率有所上升，提高8.51个百分点，达到59.59%，衬衫毛利率明显下滑，降低24.6个百分点，这主要是因为新马公司主要从事衬衫出口业务，而出口加工毛利率明显低于内销，因而拉低了公司衬衫毛利率； 年报显示，公司重点发展股权投资业务、房地产业务和服装加工业务： 公司继续加大股权投资，上半年约投资1.92亿元，其中出资1.33亿元收购宁波金田铜业公司的3.0453%股权； 公司继续加强房地产业务，上半年年房地产业务开发成本72.19亿元，较去年底增加14.27亿元，增加的绝对值与07年全年接近；国金证券股份有限公司


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