主题：谭新强：中国联通投资前景好于移动与电信

7月27日消息，据明报报道，谭新强在访问中预测，航空股及电讯股即将公布的中期业绩料理想。《明报》投资理财版在该两大板块货比三家，分别精选出南方航空(12.40, -1.38, -10.01%)(1055)及中国联通(6.44, -0.72, -10.06%)(0762)，作为是次业绩期短炒出击之选。

　　中国联通[微博](0762)早前公布首季盈利下跌4.2%至31.6亿元人民币，主要受内地税制“营改增”政策所影响；不过，集团期内除息税折旧及摊销前盈利(EBITDA)按年增长5.6%至253.5亿元人民币，EBITDA占服务收入百分比为42.1%，按年提高4.5个百分点，主要是因为节省了互联互通、网络营运和手机补贴等费用；经营活动所产生的净现金流入上升4.6%至190.5亿元人民币。综合来说，联通首季核心业务表现不错。

　　3G及4G上客量 6月激增500万户

　　反映3G及4G上客量的移动宽带业务近月是联通增长亮点，有关新增用户数目今年首五个月维持在数十万户，6月份更大幅增加500.1万户，令用户总数增加至1.58亿户，可望成为集团即将公布的上半年业绩增长催化剂。有关数据于上周一(7月20日)收市后公布，联通股价周二(21日)最多弹升8.4%至11.84元。

　　中银国际指出，由于联通将逐步向4G FDD服务转型，未来还有大规模布局计划，尤其是移动服务收入增长将在下半年恢复。该行亦认为，联通是三大中资电讯股共享铁塔的受惠者，这将为集团节省大量4G的资本开支，令集团在提高网络质量的同时还能降低建设成本，有利加快网络布局。因此，该行予联通“买入”评级，目标价15.2元。

　　另外，根据《彭博》数据，联通2015年市盈增长率(PEG)为0.96倍，与中国电信[微博](0728)的1.73倍及中国移动[微博](0941)的2.18倍比较，估值在三大中资电讯股中属最吸引。


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